Cours indicatifs 09:55
EURUSD | 1,0798 | 1,0815 | GBPUSD | 1,2336 | 1,2350 | USDSGD | 1,4337 | 1,4388 |
EURGBP | 0,8745 | 0,8759 | USDCHF | 0,9756 | 0,9766 | USDHKD | 7,7457 | 7,7730 |
EURCHF | 1,0541 | 1,0558 | USDJPY | 107,9690 | 108,0870 | EURHUF | 362,88 | 365,26 |
EURJPY | 116,67 | 116,86 | EURRUB | 83,6772 | 83,8059 | EURMXN | 26,5884 | 26,7357 |
EURCAD | 1,5316 | 1,5344 | EURHKD | 8,3714 | 8,3994 | USDCAD | 1,4173 | 1,4228 |
EURAUD | 1,7855 | 1,7880 | EURZAR | 20,1811 | 20,3385 | AUDUSD | 0,6041 | 0,6063 |
EURNZD | 1,8325 | 1,8353 | EURCZK | 27,4152 | 27,7063 | NZDUSD | 0,5886 | 0,5908 |
EURDKK | 7,4664 | 7,4687 | EURPLN | 4,5506 | 4,5889 | USDCNY | 7,0946 | 7,1206 |
EURSEK | 10,9732 | 10,9790 | EURINR | 81,6775 | 82,3103 | EURCNY | 7,6650 | 7,6959 |
EURNOK | 11,2867 | 11,3122 | EURTHB | 35,3990 | 35,6794 | EURRON | 4,8239 | 4,8432 |
1M EURIBOR | -0,454 | 3M LIBOR USD | 1,37300 | Goud USD/Ounce | 1608,77 | |||
3M EURIBOR | -0,336 | 6M LIBOR USD | 1,20488 | BrOil $-Fut 2M/vat | 32,12 | |||
IRS € 10Y | -0,070 | -0,031 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 276,67 | ||
OLO 10Y | 0,129 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 275,05 |
Les analystes avaient largement sous-estimé les nouvelles demandes hebdomadaires de chômage hier, « à peine » 3.6 millions de demande, après les 3.3 millions de la semaine dernière. Ils étaient de nouveau à 3 millions de la cible. Le nombre ressorti cette semaine est de 6.684.000. Et que dire des prochaines semaines. Les chiffres pris en compte ici sont ceux de mars et donc antérieurs aux mesures de confinement massives qui contraignent les entreprises à fermer ou à réduire fortement leurs activités. Tous ces nouveaux chômeurs trouveront une maigre consolation dans le montant de l’allocation de chômage qui sera remontée de 600 dollars par semaine, pendant 4 mois pour compenser leur perte de salaire à temps plein.
C’est en tout cas, le premier chiffre reflétant la catastrophe qui va s’abattre sur l’économie américaine. Les chiffres mensuels de l’emploi de cet après-midi ne reflèteront pas encore la situation actuelle car ils ont été recueillis à la mi-mars quand seules quelques entreprises étaient confinées, alors que 80 % des entreprises américaines le sont actuellement. On s’attend néanmoins déjà à ce que des emplois aient été détruits, de l’ordre de 100.000 et que le taux de chômage passe de 3.5 % à 3.8 %. Mais ces prévisions ne pêchent-elles pas du même excès d’optimisme ?
Malgré les chiffres sur le chômage US, les bourses européennes et Wall Street ont clôturé dans le vert, privilégiant l’envolée des prix du pétrole. Provoquée par la déclaration de Trump qui a dit s’attendre à ce que l’Arabie Saoudite et la Russie s’entendent sur une réduction de production de 100.000 barils par jour. Le Brent, parti de 25,24 dollars le matin à clôturé juste sous la barre des 30 dollars après avoir dépassé les 36 dollars en cours de séance.
Les marchés boursiers ont été artificiellement dopé par le pétrole et le reste des marchés financiers évoluent en mode d’aversion au risque ; c’est ainsi que les rendements obligataires chutent et le dollar, profitant de son statut de valeur-refuge, saute d’un cran face à l’euro, aux alentours de 1.0850.
Bon week-end ensoleillé et confiné
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0860 1.0900
- Support: 1.0821 1.0800
-
USD/JPY:
- Resistance: 108.17 108.33
- Support: 106.93 106.76
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8865 0.8910
- Support: 0.8754 0.8715
Indicateurs économiques
- US : Non-farm Payrolls 14:30
- Unemployment rate 14:30
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 08:50
EURUSD | 1,0938 | 1,0955 | GBPUSD | 1,2401 | 1,2421 | USDSGD | 1,4291 | 1,4342 |
EURGBP | 0,8810 | 0,8825 | USDCHF | 0,9661 | 0,9671 | USDHKD | 7,7441 | 7,7715 |
EURCHF | 1,0574 | 1,0591 | USDJPY | 107,1796 | 107,2968 | EURHUF | 361,50 | 363,89 |
EURJPY | 117,31 | 117,50 | EURRUB | 84,6635 | 85,0833 | EURMXN | 26,2177 | 26,4000 |
EURCAD | 1,5416 | 1,5438 | EURHKD | 8,4789 | 8,5073 | USDCAD | 1,4079 | 1,4129 |
EURAUD | 1,7914 | 1,7938 | EURZAR | 19,7146 | 19,8685 | AUDUSD | 0,6100 | 0,6122 |
EURNZD | 1,8347 | 1,8375 | EURCZK | 27,2807 | 27,5915 | NZDUSD | 0,5955 | 0,5977 |
EURDKK | 7,4631 | 7,4663 | EURPLN | 4,5622 | 4,6009 | USDCNY | 7,1147 | 7,1402 |
EURSEK | 10,9712 | 10,9769 | EURINR | 83,2104 | 83,8552 | EURCNY | 7,7863 | 7,8171 |
EURNOK | 11,2092 | 11,2617 | EURTHB | 35,9748 | 36,2598 | EURRON | 4,8231 | 4,8412 |
1M EURIBOR | -0,468 | 3M LIBOR USD | 1,43650 | Goud USD/Ounce | 1589,15 | |||
3M EURIBOR | -0,343 | 6M LIBOR USD | 1,19525 | BrOil $-Fut 2M/vat | 30,07 | |||
IRS € 10Y | -0,019 | -0,009 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 262,39 | ||
OLO 10Y | 0,125 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 262,16 |
C’est déjà en pensant à l’après crise coronavirus que des pays fortement touchés comme la France et l’Italie ont appelé il y a quelques jours à la mise en place d’un « fonds européen de sauvetage du coronavirus » qui permettrait l’émission, en quelque sorte, d’une « dette commune » limitée dans le temps qui marquerait la solidarité entre les différents pays participants. Pas de détail bien sûr à ce stade, mais l’on imagine un fonds qui émettrait au nom de tous les membres de l’UE solidairement responsables des obligations remboursables au fil du temps sur une durée que l’on imagine entre 5 et 10 ans.
Ce n’est pas du tout du goût de l’Allemagne, ni des Pays-Bas d’ailleurs, qui lui préfèreraient un mécanisme déjà existant depuis 2012, le MES, organe intergouvernemental qui peut emprunter sur le marché et prêter aux Etats qui le demandent. S’il a la faveur des Allemands, c’est que son recours est conditionné au respect d’une politique de rigueur et d’austérité contrôlée par des représentants de la BCE, de la Commission européenne et du FMI. Rigueur et austérité, voici bien deux mots discordants dans le marasme actuel.
Tout cela est bien loin encore et les marchés boursiers ont entamé le deuxième trimestre de l’année dans le rouge, inquiets de la situation économique qui se dégrade et ce ne sont pas les indices PMI manufacturiers finaux qui vont les contredire. Ces derniers s’établissent, à l’unisson de part et d’autre de l’Atlantique, sous la barre de 50, signalant par là que l’activité se contracte. Souvenez-vous de l’explosion des demandes d’allocations de chômage aux Etats-Unis la semaine dernière, à 3.300.000 chômeurs. Les analystes en attendent à peine plus aujourd’hui, avec 3,5 millions d’inscriptions… mystère.
La journée d’hier a vu un euro faible face au billet vert, confiné la plupart du temps entre 1.0920 et 1.0940. La sterling continue sa progression entamée voici deux semaines alors qu’elle avait connu un sommet d’impopularité à 0.95 (EURGBP). Que les négociations sur le Brexit ne soient pas près de reprendre a permis hier à la livre de franchir la barre de 0.88 (EURGBP).
Bonne journée,
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1039 1.1000
- Support: 1.0893 1.0892
-
USD/JPY:
- Resistance: 107.57 107.94
- Support: 107.04 106.93
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8910 0.8972
- Support: 0.8780 0.8757
Indicateurs économiques
- US : Unemployment Claims 14:30
(Source : Global Markets, Bruxelles)
01.04.2020
01/04 - La Fed anticipe une nouvelle hausse du dollar
Cours indicatifs 09:02
EURUSD | 1,0982 | 1,0999 | GBPUSD | 1,2341 | 1,2355 | USDSGD | 1,4301 | 1,4353 |
EURGBP | 0,8891 | 0,8906 | USDCHF | 0,9622 | 0,9633 | USDHKD | 7,7434 | 7,7707 |
EURCHF | 1,0575 | 1,0592 | USDJPY | 107,4993 | 107,6169 | EURHUF | 361,53 | 363,93 |
EURJPY | 118,14 | 118,33 | EURRUB | 86,7979 | 87,0568 | EURMXN | 26,3354 | 26,4807 |
EURCAD | 1,5567 | 1,5592 | EURHKD | 8,5122 | 8,5407 | USDCAD | 1,4161 | 1,4213 |
EURAUD | 1,8060 | 1,8084 | EURZAR | 19,7297 | 19,8953 | AUDUSD | 0,6075 | 0,6097 |
EURNZD | 1,8553 | 1,8593 | EURCZK | 27,2624 | 27,5416 | NZDUSD | 0,5908 | 0,5935 |
EURDKK | 7,4632 | 7,4655 | EURPLN | 4,5506 | 4,5889 | USDCNY | 7,0992 | 7,1250 |
EURSEK | 10,9806 | 10,9906 | EURINR | 82,3603 | 83,0441 | EURCNY | 7,7997 | 7,8332 |
EURNOK | 11,4892 | 11,5157 | EURTHB | 36,0723 | 36,3579 | EURRON | 4,8271 | 4,8458 |
1M EURIBOR | -0,423 | 3M LIBOR USD | 1,45050 | Goud USD/Ounce | 1589,50 | |||
3M EURIBOR | -0,363 | 6M LIBOR USD | 1,17525 | BrOil $-Fut 2M/vat | 28,73 | |||
IRS € 10Y | -0,066 | -0,027 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 258,84 | ||
OLO 10Y | 0,073 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 258,84 |
À l’arsenal de lutte contre le manque de liquidité du dollar en ces temps délicats où tout le monde en veut, la Fed a hier mis en place une nouvelle source d’approvisionnement à l’attention des banques centrales étrangères. Le programme mis en place durera six mois et permettra à celles-ci d’échanger leurs avoirs en bons du Trésor américain contre des prêts de dollars au jour le jour. Ce programme de Repo, ou prise en pension journalière, est une alternative au programme de rachat de titres. Il vient en complément d’une autre mesure que nous avons évoquée récemment : les lignes de swaps mises en place entre la Fed et les grandes banques centrales étrangères.
La Fed anticipe ainsi le risque de rush tel celui que nous avons connu au cours du mois de mars et qui avait vu le dollar passer de 1.15 à 1.0650 (EURUSD) en deux semaines à peine. Depuis vendredi dernier, le billet vert avait de nouveau tendance à se renforcer, de 1.1150 jusqu’à 1.0927. L’annonce de la Fed a calmé ses ardeurs et il navigue depuis hier soir entre 1.1020 et 1.1040 (EURUSD).
Si les bourses européennes ont pu clôturer le trimestre en profitant d’un PMI chinois bien meilleur que prévu et d’un petit rebond des prix du pétrole, il n’en est pas allé de même pour Wall Street qui se montre de plus en plus inquiète face à l’aggravation de la crise sanitaire aux Etats-Unis. Il est vrai que des bruits alarmistes évoquent des ravages importants du virus au pays de l’Oncle Sam, avec à la clef un risque de récession profonde et durable. Ce que veut endiguer Trump en réclamant hier au Congrès un nouveau plan de 2.000 milliards de dollars à consacrer aux infrastructures du pays, comme les routes et les ponts. Avec des taux à zéro pour cent, c’est le moment de le faire renchérit-il. Il ne lui reste plus maintenant qu’à trouver les prêteurs…
Le rebond du pétrole évoqué plus haut repose sur l’espoir d’une trêve sur le front de la guerre des prix entre la Russie et l’Arabie Saoudite après la tentative d’intermédiation américaine. Le Brent qui avait touché 21.65 dollars le baril lundi a ouvert ce matin à 26 dollars. Saura-t-il les tenir ?
Bonne journée
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1056 1.1100
- Support: 1.0927 1.0894
-
USD/JPY:
- Resistance: 108.33 108.80
- Support: 107.14 106.76
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8972 0.8987
- Support: 0.8812 0.8780
Indicateurs économiques
- US and EZ : Final manufacturing PMI
(Source : Global Markets, Bruxelles)
31.03.2020
31/03 - Le gaz de schiste américain dans les cordes
Cours indicatifs 08:39
EURUSD | 1,0993 | 1,1013 | GBPUSD | 1,2327 | 1,2341 | USDSGD | 1,4229 | 1,4281 |
EURGBP | 0,8910 | 0,8928 | USDCHF | 0,9607 | 0,9627 | USDHKD | 7,7463 | 7,7738 |
EURCHF | 1,0569 | 1,0598 | USDJPY | 108,2488 | 108,4071 | EURHUF | 358,6410 | 360,3286 |
EURJPY | 119,11 | 119,34 | EURRUB | 87,0769 | 87,2306 | EURMXN | 26,3736 | 26,6154 |
EURCAD | 1,5579 | 1,5622 | EURHKD | 8,5251 | 8,5562 | USDCAD | 1,5573 | 1,4214 |
EURAUD | 1,7753 | 1,7791 | EURZAR | 19,6771 | 0,0000 | AUDUSD | 0,6182 | 0,6205 |
EURNZD | 1,8262 | 1,8320 | EURCZK | 27,1536 | 27,4474 | NZDUSD | 0,6007 | 0,6033 |
EURDKK | 7,4661 | 7,4698 | EURPLN | 4,5257 | 4,5637 | USDCNY | 7,0965 | 7,1234 |
EURSEK | 11,0900 | 11,1095 | EURINR | 82,3562 | 83,1474 | EURCNY | 7,8083 | 7,8392 |
EURNOK | 11,5440 | 11,5750 | EURTHB | 35,7971 | 36,0870 | EURRON | 4,8217 | 4,8406 |
1M EURIBOR | -0,436 | 3M LIBOR USD | 1,43338 | Goud USD/Ounce | 1613,24 | |||
3M EURIBOR | -0,353 | 6M LIBOR USD | 1,09175 | BrOil $-Fut 2M/vat | 27,15 | |||
IRS € 10Y | -0,039 | 0,000 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 274,27 | ||
OLO 10Y | 0,047 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 273,59 |
Le Brent est descendu sous les 22 dollars hier, qui aurait pu s’y attendre au début de cette année? Le baril dépassait alors les 65 dollars, ce qui porte la chute à près de 65 % depuis début janvier. La guerre des prix entre l'Arabie saoudite et la Russie est clairement en train de faire mal. Avec bien sûr la baisse du nombre de navetteurs et la baisse de la demande des compagnies aériennes qui représente ordinairement 16 millions de barils par jour, mais qui compte tenu des circonstances, a fortement chuté.
Il semble que les États-Unis en aient pris conscience. Donald Trump, qui s’enorgueillit généralement d’un prix du pétrole bon marché, qualifie soudainement la situation de "folle". Le secteur américain du pétrole et du gaz de schiste, qui est désormais le plus important au monde, est durement touché. Les producteurs y travaillent avec des prix budgétés entre 55 et 65 dollars le baril. Le prix de production se situe entre 25 et 45 dollars le baril, un problème bien sûr pour un secteur qui est également fortement endetté. Donald Trump et Vladimir Poutine ont convenu hier que leurs cadres supérieurs discuteraient des marchés pétroliers. L'objectif principal sera de revenir aux accords de production, car c'est vraiment le seul moyen de sauver la situation.
Il est curieux de constater que de nombreuses devises sensibles au pétrole n'ont pas vraiment réagi hier. La couronne norvégienne, qui avait été très chahutée, s'est à peine renforcée et le rouble russe est même resté stable. Peut-être les marchés escomptaient-ils des négociations plus constructives? La livre sterling est restée stable à environ 0,8900 (EURGBP) après la dégradation de la notation de Fitch le week-end dernier. Le dollar s'est quelque peu raffermi face à l'euro. Les analystes se demandent s'il y aura bientôt une nouvelle ruée vers le billet vert. Certes, les lignes de liquidité de la Fed ont réussi à calmer les marchés, mais est-ce pour de bon ou simplement partie remise ? C'est la question à un million de dollars.
Bonne journée
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1056 1.1100
- Support: 1.0985 1.0954
-
USD/JPY:
- Resistance: 108.34 108.53
- Support: 107.14 106.76
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8972 0.8987
- Support: 0.8870 0.8846
Indicateurs économiques
- Germany: Unemployment change (09:55)
- Eurozone: HICP Flash (11:00)
- USA: Chicago PMI (15:45)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
30.03.2020
30/03 - Le dollar est-il toujours le roi dollar ?
Cours indicatifs 08:45
EURUSD | 1,1064 | 1,1081 | GBPUSD | 1,2380 | 1,2394 | USDSGD | 1,4256 | 1,4309 |
EURGBP | 0,8928 | 0,8943 | USDCHF | 0,9551 | 0,9561 | USDHKD | 7,7458 | 7,7732 |
EURCHF | 1,0575 | 1,0592 | USDJPY | 107,7691 | 107,8870 | EURHUF | 355,93 | 358,32 |
EURJPY | 119,33 | 119,52 | EURRUB | 87,9490 | 88,8192 | EURMXN | 26,1722 | 26,3442 |
EURCAD | 1,5538 | 1,5563 | EURHKD | 8,5785 | 8,6072 | USDCAD | 1,4026 | 1,4081 |
EURAUD | 1,8014 | 1,8038 | EURZAR | 19,8411 | 20,0343 | AUDUSD | 0,6136 | 0,6158 |
EURNZD | 1,8364 | 1,8392 | EURCZK | 27,1342 | 27,4185 | NZDUSD | 0,6019 | 0,6041 |
EURDKK | 7,4626 | 7,4649 | EURPLN | 4,5050 | 4,5480 | USDCNY | 7,0996 | 7,1254 |
EURSEK | 11,0089 | 11,0189 | EURINR | 83,0107 | 83,6528 | EURCNY | 7,8598 | 7,8903 |
EURNOK | 11,6253 | 11,7153 | EURTHB | 35,9229 | 36,2073 | EURRON | 4,8301 | 4,8482 |
1M EURIBOR | -0,438 | 3M LIBOR USD | 1,45013 | Goud USD/Ounce | 1610,22 | |||
3M EURIBOR | -0,353 | 6M LIBOR USD | 1,07200 | BrOil $-Fut 2M/vat | 26,83 | |||
IRS € 10Y | -0,071 | -0,032 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 275,22 | ||
OLO 10Y | 0,003 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 277,71 |
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C’est la plus forte baisse hebdomadaire du dollar depuis 2009. C’est une nouvelle contribution à la volatilité de la monnaie – juste après que le dollar ait engrangé son plus gros gain sur une durée de 10 jours. Face à l'euro, le billet vert a perdu 4,40 % depuis lundi dernier, clôturant la semaine à 1,1136 (EURUSD), soit à moins de 100 pips du cours du début de ce mois. Retour au point de départ donc, bien que le contexte soit complètement différent. La première quinzaine a été marquée par la recherche de liquidité, avec le dollar américain érigé en ultime valeur refuge, en grand vainqueur. Les interventions historiques de la Fed pour garantir la liquidité et approuver des mesures d'aide d'une valeur de 2,2 milliards de dollars semblent avoir apaisé momentanément les marchés et répondu à la forte demande de dollars.
Il est maintenant temps de se concentrer sur les données médicales concernant la propagation du COVID-19 et les indicateurs économiques fondamentaux. Le premier trimestre de 2020 est presque terminé et les chiffres trimestriels d'avril fourniront un premier aperçu des ravages sur l'offre et de la demande. S’agissant des États-Unis, les chiffres de l'enquête mensuelle de confiance des consommateurs publiée vendredi après-midi montre sans surprise un moral à son plus bas niveau depuis trois ans et demi. Il y a quelques mois, nous avions constaté qu'en dépit d'une faible croissance aux États-Unis, le chômage était à des niveaux historiquement bas et que toutes ces personnes au travail consommaient également librement. La défaillance de ce moteur peut avoir des conséquences majeures pour l'économie. On peut se demander si 1 200 $ par contribuable américain suffiront à faire sonner le tiroir-caisse.
La Banque populaire de Chine a abaissé de manière inattendue son taux de repo à 7 jours ce matin de 20 points de base à 2,20%. L’explication de cette intervention n'a pas été donnée, mais elle peut se situer dans le contexte d'un assouplissement monétaire pour stabiliser les marchés financiers. On estime que l'économie chinoise aura diminué de 9% au premier trimestre.
Il y aura suffisamment de chiffres à regarder de plus près cette semaine. Ce matin, ce seront les chiffres définitifs de la confiance des consommateurs dans la zone euro et cet après-midi, l'Allemagne sera la première à publier les chiffres de l'inflation pour mars. Dans les deux cas, la question n'est pas de savoir non pas si, mais dans quelle mesure les indicateurs ont diminué.
Bonne journée
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1200
- Support: 1.1069 1.1066
-
USD/JPY:
- Resistance: 108.81 109.21
- Support: 107.69 106.76
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9071 0.9171
- Support: 0.8919 0.8891
Indicateurs économiques
- EZ: Consumer Confidence Final - Mar (11:00)
- DE: CPI/HICP Preliminary - Mar (14:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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