15.01.2021
15/01 - Les plans de Biden pèsent dans la balance
Cours indicatifs 09:35
EURUSD | 1,2113 | 1,2133 | GBPUSD | 1,3638 | 1,3654 | USDSGD | 1,3262 | 1,3311 |
EURGBP | 0,8874 | 0,8889 | USDCHF | 0,8879 | 0,8893 | USDHKD | 7,7457 | 7,7731 |
EURCHF | 1,0765 | 1,0783 | USDJPY | 103,6222 | 103,7409 | EURHUF | 359,2904 | 360,9100 |
EURJPY | 125,63 | 125,83 | EURRUB | 89,0557 | 89,1698 | EURMXN | 23,9630 | 24,0851 |
EURCAD | 1,5369 | 1,5393 | EURHKD | 9,3902 | 9,4243 | USDCAD | 1,5364 | 1,2721 |
EURAUD | 1,5652 | 1,5677 | EURZAR | 18,2762 | 18,4691 | AUDUSD | 0,7731 | 0,7759 |
EURNZD | 1,6859 | 1,6907 | EURCZK | 26,0242 | 26,2434 | NZDUSD | 0,7172 | 0,7199 |
EURDKK | 7,4378 | 7,4406 | EURPLN | 4,5243 | 4,5614 | USDCNY | 6,4692 | 6,4939 |
EURSEK | 10,1075 | 10,1130 | EURINR | 88,2167 | 88,9117 | EURCNY | 7,8414 | 7,8738 |
EURNOK | 10,3115 | 10,3230 | EURTHB | 36,2389 | 36,5241 | EURRON | 4,8681 | 4,8857 |
1M EURIBOR | -0,564 | 3M LIBOR USD | 0,22563 | Goud USD/Ounce | 1852,14 | |||
3M EURIBOR | -0,550 | 6M LIBOR USD | 0,25125 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,76 | |||
IRS € 10Y | -0,239 | -0,234 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 380,98 |
Comme annoncé hier, Joe Biden a présenté ses projets budgétaires. Un plan de 1 900 milliards de dollars de relance devrait être un premier coup de canon, comprendre qu’il y en aura d’autres. Fait surprenant, les chèques de relance à destination des ménages ne seraient pas de 2 000 dollars, mais plutôt de 1 400 dollars. Il est aussi prévu de doubler le salaire horaire minimum fédéral pour le porter à 15 dollars, de soutenir financièrement les collectivités locales et de verser des allocations de chômage plus élevées jusqu'en septembre.
Les négociations pourraient finalement déboucher sur un programme de "stimulation" un peu moins agressif. Le fait que la soupe puisse ne pas être aussi chaude qu’attendue est une préoccupation pour les marchés financiers. Ou est-ce la crainte du financement du programme par des impôts supplémentaires ? Quoi qu’il en soit, la plupart des indices boursiers ouvrent à la baisse ce matin. Le dollar, en tant que valeur refuge, se redresse lentement, avec des niveaux autour de 1,2135 (EURUSD). Le yen et le franc suisse suivent ce mouvement.
La livre sterling, quant à elle, fait peut-être le mouvement le plus intéressant. Hier, la devise de Sa Majesté a en effet brièvement testé le niveau de 0,8869 (EURGBP). Cependant, le support a été solide, puisque les niveaux de 0,8866, 0,8861 et 0,8867 (EURGBP) respectivement les 3/09, 11/11 et 23/11 ont tous provoqué un fléchissement temporaire. Il semble que le marché associe réellement ces niveaux à un point de basculement et que s’ils devaient être brisés, le mouvement pourrait bien se poursuivre, résolument, pourquoi pas vers 0,8800 et en dessous ?
Je vous souhaite un lumineux weekend !
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2178 1.2200
- Support: 1.2100 1.2088
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.85 104.00
- Support: 103.59 103.53
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8915 0.8955
- Support: 0.8869 0.8862
Indicateurs économiques
- Reserve Assets Total - Dec (12:00)
- US: Retail Sales - Dec (14:30)
- US: Industrial Production - Dec (15:15)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:03
EURUSD | 1,2150 | 1,2170 | GBPUSD | 1,3646 | 1,3662 | USDSGD | 1,3251 | 1,3301 |
EURGBP | 0,8896 | 0,8911 | USDCHF | 0,8856 | 0,8871 | USDHKD | 7,7455 | 7,7728 |
EURCHF | 1,0773 | 1,0792 | USDJPY | 103,8870 | 104,0010 | EURHUF | 359,4402 | 360,9902 |
EURJPY | 126,32 | 126,53 | EURRUB | 89,2176 | 89,3159 | EURMXN | 24,0549 | 24,0864 |
EURCAD | 1,5404 | 1,5427 | EURHKD | 9,4201 | 9,4519 | USDCAD | 1,5399 | 1,2710 |
EURAUD | 1,5651 | 1,5676 | EURZAR | 18,2961 | 18,4600 | AUDUSD | 0,7755 | 0,7783 |
EURNZD | 1,6871 | 1,6919 | EURCZK | 26,0302 | 26,2545 | NZDUSD | 0,7189 | 0,7215 |
EURDKK | 7,4372 | 7,4395 | EURPLN | 4,5173 | 4,5539 | USDCNY | 6,4573 | 6,4811 |
EURSEK | 10,1065 | 10,1135 | EURINR | 88,3361 | 89,0421 | EURCNY | 7,8508 | 7,8822 |
EURNOK | 10,2845 | 10,2910 | EURTHB | 36,2608 | 36,5552 | EURRON | 4,8681 | 4,8862 |
1M EURIBOR | -0,563 | 3M LIBOR USD | 0,24125 | Goud USD/Ounce | 1842,50 | |||
3M EURIBOR | -0,545 | 6M LIBOR USD | 0,24788 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,07 | |||
IRS € 10Y | -0,249 | -0,224 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 381,06 | ||
OLO 10Y | -0,367 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 376,94 |
Après une fin d'année mouvementée, où le plus grand risque - celui d'un Brexit sans accord - ne s'est heureusement pas matérialisé, les marchés semblent se remettre à leurs niveaux. La hausse soudaine du taux d'intérêt américain à 10 ans semble enrayer la dépréciation du dollar. Le billet vert semble corriger son plus bas niveau de 20 mois, à 1,2449 (EURUSD), et tente visiblement de briser son dernier niveau de support, déjà touché le 21 décembre dernier, à 1,2130. Selon Reuters, les intervenants sur le marché des changes privilégient toujours des positions Short USD (vendre les dollars pour racheter moins cher). Cette stratégie semble être toujours populaire, même s'il existe un risque que cette stratégie conduise à une correction plus forte.
Aujourd'hui, le président élu Joe Biden fournira plus de détails sur le plan de relance avec lequel il souhaite commencer son mandat. Le “package” devrait comprendre une augmentation du salaire minimum à 15 dollars par heure, une aide directe par le biais de chèques de 2000 dollars aux familles et des mesures de soutien aux Américains qui ont perdu leur emploi. Ce plan de soutien s'élèvera sans aucun doute à plusieurs billions de dollars.
Les économistes peuvent déjà préparer leur boule de cristal pour estimer l'impact de ce plan de soutien sur la future croissance américaine. Par le passé, les États-Unis ont toujours été plus aptes à réagir avec résilience aux récessions. Mais il existe toujours un risque assez important sur l’inflation. Même si la Fed semble tolérer un niveau supérieur à 2%, combien de temps la Banque Centrale américaine pourra-t-elle éviter la hausse des taux d'intérêt réels négatifs ?
Et du coté de l’euro ? Le potentiel haussier semble être limité à court terme. Pour une vue sur le plus long terme, il faudra attendre jusqu'à jeudi prochain, lorsque Christine Lagarde présidera à nouveau la réunion des taux d'intérêt de la BCE. Enfin, les troubles politiques en Italie sont également préoccupants. L'ancien Premier ministre Renzi a quitté le gouvernement avec son parti par mécontentement à l'égard de l'actuel Premier ministre Conte. L'impact direct sur les taux d'intérêt italiens reste limité pour le moment, mais la situation est précaire. A suivre...
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2172 1.2200
- Support: 1.2130 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 104.20 104.26
- Support: 103.79 103.68
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8913 0.8955
- Support: 0.8884 0.8861
Indicateurs économiques
- US: Initial jobless claims (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
13.01.2021
13/01 - La Fed publie son livre beige sur la situation économique
Cours indicatifs 08:59
EURUSD | 1,2185 | 1,2204 | GBPUSD | 1,3668 | 1,3683 | USDSGD | 1,3229 | 1,3276 |
EURGBP | 0,8908 | 0,8922 | USDCHF | 0,8863 | 0,8873 | USDHKD | 7,7458 | 7,7731 |
EURCHF | 1,0808 | 1,0825 | USDJPY | 103,6822 | 103,7959 | EURHUF | 358,04 | 360,60 |
EURJPY | 126,45 | 126,64 | EURRUB | 89,7586 | 89,8815 | EURMXN | 24,1810 | 24,2752 |
EURCAD | 1,5512 | 1,5537 | EURHKD | 9,4477 | 9,4807 | USDCAD | 1,2717 | 1,2763 |
EURAUD | 1,5719 | 1,5745 | EURZAR | 18,5348 | 18,6959 | AUDUSD | 0,7743 | 0,7771 |
EURNZD | 1,6914 | 1,6936 | EURCZK | 26,0535 | 26,2657 | NZDUSD | 0,7198 | 0,7224 |
EURDKK | 7,4374 | 7,4397 | EURPLN | 4,5006 | 4,5412 | USDCNY | 6,4505 | 6,4741 |
EURSEK | 10,0885 | 10,0959 | EURINR | 88,8036 | 89,5179 | EURCNY | 7,8651 | 7,8965 |
EURNOK | 10,3242 | 10,3287 | EURTHB | 36,4315 | 36,7219 | EURRON | 4,8690 | 4,8873 |
1M EURIBOR | -0,553 | 3M LIBOR USD | 0,23375 | Goud USD/Ounce | 1854,99 | |||
3M EURIBOR | -0,549 | 6M LIBOR USD | 0,24763 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,83 | |||
IRS € 10Y | -0,198 | -0,192 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 381,62 | ||
OLO 10Y | -0,327 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 378,34 |
Après une forte hausse à 1,19 %, le taux américain à 10 ans est retombé à 1,12 % mardi soir. L’adjudication obligataire du gouvernement américain a rapporté 38 milliards de dollars, mais les propos modérés de quelques gouverneurs de la Fed ont changé la donne. Le dollar s’est en conséquence retourné à la baisse, s'échangeant au-dessus du niveau de 1,22 (EURUSD) ce matin.
Aujourd'hui, la Réserve fédérale publie une mise à jour de son « livre beige ». Dans cette publication, la banque centrale donne un aperçu des conditions économiques actuelles. Les analystes peuvent y rechercher des indications sur la manière dont les banquiers centraux jugent la reprise. On peut, dans la foulée, s'attendre à un discours de Jerome Powell jeudi.
Premier indicateur économique majeur cette semaine, les données d'inflation aux États-Unis pour le dernier mois de 2020 seront publiées. On s’attend à ce que l'inflation soit restée stable à 1,3 % et l'inflation sous-jacente annuelle à 1,6 %.
La livre sterling ouvre inchangée ce mercredi matin, après une solide séance de résultats mardi. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a balayé les craintes de taux d'intérêt négatifs, ramenant le câble au-dessus de 1,36 (GBPUSD). Contre l'euro, la livre se rapproche d’un niveau de support technique important à 0,89 (EURGBP) au moment d’écrire ces lignes. La livre se voit renforcée par l'annonce de l'ouverture de négociations sur des partenariats de services financiers avec l'UE. Les deux parties veulent que le sujet soit bouclé d'ici mars, bien que l'histoire récente nous enseigne que ces délais sont assez élastiques. On craint à Londres un exode vers des hubs comme Francfort, Paris et Amsterdam. Environ la moitié des transactions boursières pourraient être détournées vers les villes susmentionnées, de sorte que les enjeux pour Londres sont cruciaux.
Bonne journée
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2300 1.2352
- Support: 1.2178 1.2148
-
USD/JPY:
- Resistance: 104.29 104.32
- Support: 103.53 103.50
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8930 0.8964
- Support: 0.8900 0.8862
Indicateurs économiques
- EZ: Industrial Production - Nov (11:00)
- US: Core CPI - Dec (14:30)
- US: CPI - Dec (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
12.01.2021
12/01 - Les taux d'intérêts américains à la hausse
Cours indicatifs 08:55
EURUSD | 1,2150 | 1,2171 | GBPUSD | 1,3536 | 1,3552 | USDSGD | 1,3280 | 1,3329 |
EURGBP | 0,8968 | 0,8984 | USDCHF | 0,8895 | 0,8906 | USDHKD | 7,7464 | 7,7737 |
EURCHF | 1,0817 | 1,0836 | USDJPY | 104,0869 | 104,2010 | EURHUF | 360,4392 | 361,8724 |
EURJPY | 126,57 | 126,79 | EURRUB | 90,2627 | 90,3576 | EURMXN | 24,2747 | 24,3958 |
EURCAD | 1,5490 | 1,5514 | EURHKD | 9,4207 | 9,4549 | USDCAD | 1,5485 | 1,2781 |
EURAUD | 1,5733 | 1,5770 | EURZAR | 18,7150 | 18,9252 | AUDUSD | 0,7714 | 0,7743 |
EURNZD | 1,6896 | 1,6946 | EURCZK | 26,0491 | 26,2755 | NZDUSD | 0,7179 | 0,7206 |
EURDKK | 7,4360 | 7,4385 | EURPLN | 4,4945 | 4,5362 | USDCNY | 6,4525 | 6,4757 |
EURSEK | 10,0705 | 10,0760 | EURINR | 88,6645 | 89,3729 | EURCNY | 7,8462 | 7,8751 |
EURNOK | 10,3285 | 10,3335 | EURTHB | 36,4787 | 36,7677 | EURRON | 4,8661 | 4,8837 |
1M EURIBOR | -0,548 | 3M LIBOR USD | 0,22450 | Goud USD/Ounce | 1857,50 | |||
3M EURIBOR | -0,545 | 6M LIBOR USD | 0,25025 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,95 | |||
IRS € 10Y | -0,202 | -0,196 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 374,89 | ||
OLO 10Y | -0,326 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 373,03 |
Les marchés boursiers continuent leurs tendances haussières, la confirmation de la “vague bleue” de Joe Biden apporte un nouveau coup de pouce. Les investisseurs sont confiants sur les perspectives qu'un gouvernement bleu apportera un soutien fiscal, et qu’à terme, le soutien des démocrates entrainera une reprise. La Fed s'attend également à une amélioration d'ici la fin de cette année avec une croissance du PIB de plus de 4% et un taux de chômage approchant à nouveau les 5%. Lors de la dernière réunion de la Fed, la possibilité d'un nouvel objectif d'inflation a été explorée. Jerome Powell a annoncé qu'il ne voulait pas bloquer une reprise et qu'il était confortable avec l’idée d’ une inflation plus rapide que 2%.
La question qui se pose est de savoir combien de temps la Fed maintiendra cette politique extrêmement clémente ?
Lundi, nous avons reçu des signaux “hawkish” des gouverneurs de la Fed. Kaplan a reconnu la nécessité d'un soutien supplémentaire de la part du gouvernement américain, mais a suggéré qu'il était malgré tout temps d'entamer une discussion sur la fin du « QE ». Les attentes du marché en terme d'inflation ont atteint leur plus haut niveau depuis 2 ans ces derniers jours et depuis le début de l'année, le taux d'intérêt américain à 10 ans est passé de 0,90% à 1,15%. Cela a interpellé les boursicoteurs qui ont pris leurs bénéfices, entraînant une plus forte demande du billet vert.
En effet, le dollar a réussi à se raffermir à 1.2130 (EURUSD), mais la tendance ne s'est pas encore inversée. Au moment d’écrire ces lignes, le couple de devises euro-dollar s’échange à 1,2170.
Pour terminer, la livre a également ouvert la semaine de manière remarquable. Alors que le sujet des taux d'intérêt négatifs a été remis à l'ordre du jour de la Banque Centrale d'Angleterre et que les analystes envisagent cette possibilité pour le mois de mai, la livre sterling se renforce. Elle a d’ailleurs frappé fort ce mardi matin pour s'apprécier à 0,8970 (EURGBP) contre l'euro, se rapprochant à nouveau de niveaux techniques significatifs.
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2200 1.2246
- Support: 1.2130 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 104.40 104.65
- Support: 103.81 103.73
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9015 0.9077
- Support: 0.8964 0.8930
Indicateurs économiques
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:05
EURUSD | 1,2177 | 1,2196 | GBPUSD | 1,3483 | 1,3498 | USDSGD | 1,3288 | 1,3335 |
EURGBP | 0,9023 | 0,9038 | USDCHF | 0,8871 | 0,8881 | USDHKD | 7,7466 | 7,7739 |
EURCHF | 1,0810 | 1,0827 | USDJPY | 104,0819 | 104,1960 | EURHUF | 359,41 | 361,98 |
EURJPY | 126,82 | 127,03 | EURRUB | 90,7349 | 90,8677 | EURMXN | 24,5422 | 24,6419 |
EURCAD | 1,5527 | 1,5552 | EURHKD | 9,4409 | 9,4739 | USDCAD | 1,2739 | 1,2785 |
EURAUD | 1,5799 | 1,5825 | EURZAR | 18,7165 | 18,8918 | AUDUSD | 0,7698 | 0,7726 |
EURNZD | 1,6932 | 1,6954 | EURCZK | 26,0733 | 26,2906 | NZDUSD | 0,7185 | 0,7211 |
EURDKK | 7,4358 | 7,4381 | EURPLN | 4,4867 | 4,5274 | USDCNY | 6,4657 | 6,4904 |
EURSEK | 10,0617 | 10,0691 | EURINR | 88,9951 | 89,7121 | EURCNY | 7,8778 | 7,9081 |
EURNOK | 10,3420 | 10,3465 | EURTHB | 36,5303 | 36,8214 | EURRON | 4,8643 | 4,8826 |
1M EURIBOR | -0,555 | 3M LIBOR USD | 0,22438 | Goud USD/Ounce | 1850,56 | |||
3M EURIBOR | -0,550 | 6M LIBOR USD | 0,24650 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,04 | |||
IRS € 10Y | -0,240 | -0,235 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 365,86 | ||
OLO 10Y | -0,369 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 363,80 |
Ce fut une fin de semaine positive vendredi sur les marchés boursiers. Pour la première fois depuis avril, le Non Farm Payrolls (le nombre de créations d’emplois non-agricoles) aux États-Unis a chuté, avec une perte de pas moins de 140.000 emplois. Et les marchés boursiers ont considéré cette publication comme étant positive. En effet, plus les annonces sont négatives plus les stimulus seront grands. Joe Biden, qui prendra bientôt le relais de Trump, a rapidement appelé à des milliards de dollars de relance fiscale. Biden révélera plus de détails sur ses plans encore avant la remise officielle de la présidence du 20 janvier. Le Sénat n'étant que très étroitement aux mains des démocrates (50-50), un plan très ambitieux nécessitera encore quelques efforts de diplomatie, même si avec les montants en question on peut se demander à quel point on peut encore devenir plus ambitieux ?
Dans tous les cas, les perspectives poussent les taux d'intérêt américains à la hausse. Le rendement à 10 ans a continué de grimper à environ 1,10% ce matin, poussant le dollar américain à la hausse. Le billet vert s'ouvre ce matin autour de 1.2190 (EURUSD), tout de même bien plus fort que son plus bas de cette année du 6 janvier (1.2347, EURUSD). Ce matin, la devise de réserve américaine est également aidée par une vague de « risk-off » sur les marchés, vu que certaines positions dans des actifs à risque sont réduits.
Une réduction des risques, c’est ce qu’on observe également au Royaume-Uni, où un grand nombre de personnes se fait vacciner quotidiennement. C'est également nécessaire, avec près de 55 000 nouvelles infections confirmées dimanche. Selon des spécialistes, pas moins de 100 000 personnes sont infectées chaque jour. La livre sterling n'a pas encore vraiment pu bénéficier de l'accord conclu avec l'UE en raison des mesures de confinement sévères, mais beaucoup de mauvaises nouvelles sont déjà contenues dans le prix de la monnaie britannique. En fait, cela ne peut que s'améliorer, surtout si ce taux de vaccination peut être maintenu. Sans doute la livre sterling pourra alors en tirer de la force pour regagner du terrain dans les semaines à venir. Actuellement, la livre sterling s'échange autour de 0,9030 (EURGBP).
Belle semaine de travail à tous !
Mattias Demets
Commentaire technique
Indicateurs économiques
(Source : Global Markets, Bruxelles)
BNP Paribas Fortis SA ayant son siège social Montagne du Parc, 3, B-1000 Bruxelles (la "Banque") est responsable de la production et de la distribution de ce document. Le présent document ne constitue ni une offre, ni une sollicitation à la vente, l'achat ou la souscription de tout instrument financier et ce, dans quelque juridiction que ce soit; il ne constitue pas non plus un prospectus au sens de la législation applicable aux offres publiques et/ou aux admissions d'instruments de placement à la négociation. Ni la Banque, ni aucune autre entité n'a entrepris ou n'entreprendra de démarche, dans quelque juridiction que ce soit où une telle démarche serait requise, en vue de pouvoir offrir au public les instruments financiers auxquels ce document se rapporte. Ce document n'a fait et ne fera l'objet d'aucune approbation par quelque autorité et dans quelque juridiction que ce soit. Ce document est adressé uniquement à des personnes agissant en tant que professionnel. Les informations contenues dans le présent document ne constituent pas une recommandation ou du conseil en investissement. Ce document n'a pas la prétention de donner une description exhaustive de(s) (l') instrument(s) financier(s) au(x)quel(s) il se rapporte ni de (son) (leur) émetteur (ni de certains risques qui y sont liés). Bien que toutes les mesures raisonnables aient été prises afin de garantir l'exactitude des informations qu'il contient, ni la Banque, ni aucune société qui y est liée, ni aucun de ses administrateurs, collaborateurs ou employés ne pourront être tenus responsables de toute information incorrecte, incomplète ou absente, ou de tous dommages directs ou indirects, pertes, frais, réclamations, indemnisations ou autres dépenses qui résulteraient de l'usage de ou de la référence à ce document, sauf en cas de dol ou de faute lourde. La Banque se réserve le droit de modifier les informations contenues dans le présent document sans avis préalable et n'a aucune obligation d'informer les investisseurs (potentiels) d'un tel changement. (L') (Les) instrument(s) financier(s) au(x)quel(s) se rapporte ce document (peut) (peuvent) ne pas être disponible(s) dans toutes les juridictions. Une décision d'investir dans ce(s) produit(s) ne peut être prise sur la seule base de ce document et ne devrait être prise qu'après une analyse prudente de tous ses caractéristiques et des risques qui y sont liés (tels que décrits dans le Global Markets Product Risk Book, ainsi qu'après avoir obtenu toutes les informations nécessaires et le conseil de conseillers professionnels (en ce compris de conseillers fiscaux). Dans le cadre des services fournis aux clients, la Banque peut payer à des tiers ou percevoir d’eux une rémunération, une commission ou un avantage non monétaire. La Banque est tenue de prendre des dispositions en vue de gérer les conflits d’intérêts entre elle-même et ses clients et entre des clients entre eux. La Banque agit conformément à sa politique de gestion des conflits d’intérêts dans laquelle elle a identifié les situations qui sont susceptibles de donner lieu à un conflit d’intérêts et, dans chaque cas, les démarches à entreprendre en vue de gérer le conflit. Lorsque les dispositions prises dans le cadre de cette politique de gestion des conflits d’intérêts ne suffisent pas à gérer un conflit spécifique, la Banque informera le client concerné de la nature de ce conflit de manière à ce que le client puisse prendre une décision en connaissance de cause. BNP Paribas Fortis SA est soumis au contrôle prudentiel de la Banque Nationale de Belgique , Boulevard de Berlaimont 14, 1000 Bruxelles, au contrôle de l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA), rue du Congrès 12-14, 1000 Bruxelles en matière de protection des investisseurs et des consommateurs et est inscrit comme agent d'assurances sous le n° FSMA 25879 A.