30.01.2023
30/01 - Le dollar stagne en début d’une semaine chargée
Cours indicatifs 09:03
EURUSD | 1,0862 | 1,0880 | GBPUSD | 1,2368 | 1,2383 | USDSGD | 1,3116 | 1,3166 |
EURGBP | 0,8774 | 0,8789 | USDCHF | 0,9215 | 0,9230 | USDHKD | 7,8267 | 7,8543 |
EURCHF | 1,0012 | 1,0039 | USDJPY | 129,6077 | 129,7624 | EURHUF | 390,5091 | 392,4286 |
EURJPY | 140,88 | 141,15 | EURRUB | 75,5905 | 75,6751 | EURMXN | 20,3806 | 20,4911 |
EURCAD | 1,4491 | 1,4524 | EURHKD | 8,5105 | 8,5390 | USDCAD | 1,4486 | 1,3374 |
EURAUD | 1,5335 | 1,5363 | EURZAR | 18,6194 | 18,8049 | AUDUSD | 0,7075 | 0,7101 |
EURNZD | 1,6747 | 1,6797 | EURCZK | 23,6790 | 23,8725 | NZDUSD | 0,6475 | 0,6499 |
EURDKK | 7,4372 | 7,4394 | EURPLN | 4,6820 | 4,7203 | USDCNY | 6,7456 | 6,7706 |
EURSEK | 11,2195 | 11,2260 | EURINR | 88,2093 | 89,0346 | EURCNY | 7,3326 | 7,3610 |
EURNOK | 10,7610 | 10,7695 | EURTHB | 35,3663 | 35,6639 | EURRON | 4,8881 | 4,9110 |
1M EURIBOR | 2,130 | 3M LIBOR USD | 4,82529 | Goud USD/Ounce | 1923,49 | |||
3M EURIBOR | 2,492 | 6M LIBOR USD | 5,10229 | BrOil $-Fut 2M/vat | 85,67 | |||
IRS € 10Y | 2,807 | 2,894 | Central Rate EMU | 2,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 837,53 | ||
OLO 10Y | 2,912 | Fed Funds US | 4,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 859,16 |
Cette semaine, la Réserve fédérale américaine, la banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre tiendront leur première réunion monétaire de 2023. Jerome Powell donnera mercredi le coup d’envoi de la plus attendue des trois, le FOMC de la Fed.
Motivée par la baisse de l’inflation, la Fed semble prête à ralentir le rythme de ses hausses de taux et à ne relever ceux-ci que de 25 points de base, dans le sillage de la Banque du Canada. Les contrats à terme sur le marché monétaire semblent envisager ce scénario avec beaucoup de conviction. Conforté par la publication des récentes données économiques positives aux États-Unis, il est probable que Powell évoquera aussi un atterrissage en douceur lors de sa conférence de presse.
Depuis l’été, l’inflation américaine a progressivement baissé et l'indice des prix à la consommation (CPI) est passé de 9% en juin à 6,5% en décembre. Cette évolution encourageante s’explique par une baisse des prix de l’énergie, l’atténuation des problèmes dans les chaînes d’approvisionnement et, plus simplement, l’effet de base de la mesure du niveau des prix d’une année à l'autre. Le président de la FED devrait néanmoins se concentrer sur l’inflation sous-jacente qui est toujours extrêmement élevée, à 5,7% en décembre. De plus, la Fed devra tenir compte du marché du travail tendu. Un changement de cap radical de la politique monétaire est dès lors peu probable, d’autant plus que Powell a souligné à plusieurs reprises qu’il ne voulait mener sa politique que sur la base de données économiques.
Outre la décision du FOMC, le rapport sur l’emploi américain, qui sera publié vendredi, sera donc également examiné sous toutes les coutures. Si elle arrive trop tard pour la réunion de la Fed, l'évolution des salaires sera néanmoins analysée attentivement, car elle peut constituer un indicateur avancé de l’inflation sous-jacente.
Bonne semaine,
Anton Pietermans
COMMENTAIRE TECHNIQUE
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0900 1.0929
- Support: 1.0835 1.0800
- USD/JPY:
- Resistance: 130.28 130.34
- Support: 129.20 129.02
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8804 0.8804
- Support: 0.8760 0.8852
Indicateurs économiques
- DE: GDP Flash - Q4 (10:00)
- BE: GDP Flash - Q4 (11:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:23
EURUSD | 1,0860 | 1,0879 | GBPUSD | 1,2352 | 1,2365 | USDSGD | 1,3132 | 1,3179 |
EURGBP | 0,8785 | 0,8799 | USDCHF | 0,9220 | 0,9230 | USDHKD | 7,8230 | 7,8510 |
EURCHF | 1,0020 | 1,0037 | USDJPY | 129,8026 | 129,9525 | EURHUF | 387,40 | 390,01 |
EURJPY | 141,07 | 141,30 | EURRUB | 75,1856 | 75,7069 | EURMXN | 20,4125 | 20,5000 |
EURCAD | 1,4491 | 1,4517 | EURHKD | 8,5036 | 8,5354 | USDCAD | 1,3331 | 1,3377 |
EURAUD | 1,5307 | 1,5333 | EURZAR | 18,6321 | 18,7910 | AUDUSD | 0,7088 | 0,7113 |
EURNZD | 1,6764 | 1,6787 | EURCZK | 23,6771 | 23,8740 | NZDUSD | 0,6473 | 0,6496 |
EURDKK | 7,4367 | 7,4389 | EURPLN | 4,6837 | 4,7220 | USDCNY | 6,7567 | 6,7808 |
EURSEK | 11,1966 | 11,2071 | EURINR | 88,2608 | 88,9730 | EURCNY | 7,3430 | 7,3737 |
EURNOK | 10,7607 | 10,7681 | EURTHB | 35,5355 | 35,8323 | EURRON | 4,8720 | 4,8928 |
1M EURIBOR | 2,077 | 3M LIBOR USD | 4,80243 | Goud USD/Ounce | 1923,47 | |||
3M EURIBOR | 2,468 | 6M LIBOR USD | 5,10229 | BrOil $-Fut 2M/vat | 87,60 | |||
IRS € 10Y | 2,807 | 2,905 | Central Rate EMU | 2,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 869,95 | ||
OLO 10Y | 2,909 | Fed Funds US | 4,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 889,52 |
Depuis quelques mois, les marchés vivent au rythme des craintes de récession. Les statistiques publiées hier outre-Atlantique sont de nature à les apaiser quelque peu. A tout seigneur, tout honneur, le PIB. Dans sa première estimation pour le quatrième trimestre, la croissance américaine a conservé un rythme de croissance de 2,9% en rythme annualisé. Plus qu’honorable, vous le concéderez, et surtout plus qu’attendu. La consommation, composante essentielle de la statistique, moteur de l’économie américaine, a plus que bien résisté aux hausses de taux de la Fed qui cherche à ralentir une inflation qui, à ce jour, reste encore trop élevée.
Outre le PIB, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage se sont révélées meilleures que prévu. Tombées à 186.000, elles s’affichent pour la deuxième semaine consécutive sous la barre un peu symbolique des 200.000. Les marchés s’attendaient à l’impact négatif de la vague de licenciements annoncée dans le secteur de la technologie.
Les commandes de biens durables ont, elles, littéralement bondi de 5,6% en décembre, après un retrait, revu à – 1,7% en novembre. Les biens dits durables sont ceux utilisés pendant trois ans ou plus, comme les voitures et autres moyens de transport, les appareils électroménagers ou électroniques… La hausse a principalement été alimentée par les commandes d'équipements de transport qui ont fortement progressé, de 16,7% en décembre, pour signer leur quatrième hausse au cours des cinq derniers mois.
Dans ce contexte, le billet vert s’est offert un rebond qui, face à l’euro, l’a amené à 1,0850 avant de se replier quelque peu. Il a tiré profit du sentiment, renforcé par les chiffres publiés, que la Fed continuera ses hausses de taux et qu’un repli ne sera pas amorcé cette année.
Bon week-end
Jean-Luc Célis
COMMENTAIRE TECHNIQUE
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0900 1.0900
- Support: 1.0858 1.0853
- USD/JPY:
- Resistance: 130.26 130.41
- Support: 129.40 129.02
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8812 0.8849
- Support: 0.8771 0.8758
Indicateurs économiques
- US : Core PCE Price Index m/m 14:30
- Pending Home Sales m/m 16:00
- Revised UoM Consumer Sentiment 16:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:09
EURUSD | 1,0908 | 1,0927 | GBPUSD | 1,2390 | 1,2404 | USDSGD | 1,3101 | 1,3148 |
EURGBP | 0,8796 | 0,8810 | USDCHF | 0,9167 | 0,9177 | USDHKD | 7,8243 | 7,8522 |
EURCHF | 1,0006 | 1,0023 | USDJPY | 129,6127 | 129,7624 | EURHUF | 387,43 | 390,04 |
EURJPY | 141,48 | 141,71 | EURRUB | 75,7621 | 76,2651 | EURMXN | 20,5055 | 20,5934 |
EURCAD | 1,4603 | 1,4629 | EURHKD | 8,5426 | 8,5744 | USDCAD | 1,3375 | 1,3421 |
EURAUD | 1,5323 | 1,5349 | EURZAR | 18,5639 | 18,7212 | AUDUSD | 0,7112 | 0,7137 |
EURNZD | 1,6800 | 1,6823 | EURCZK | 23,6731 | 23,8699 | NZDUSD | 0,6488 | 0,6511 |
EURDKK | 7,4379 | 7,4401 | EURPLN | 4,6949 | 4,7328 | USDCNY | 6,7243 | 6,7498 |
EURSEK | 11,1387 | 11,1534 | EURINR | 88,3671 | 89,1294 | EURCNY | 7,3389 | 7,3695 |
EURNOK | 10,7689 | 10,7738 | EURTHB | 35,4884 | 35,7847 | EURRON | 4,8848 | 4,9090 |
1M EURIBOR | 2,064 | 3M LIBOR USD | 4,81457 | Goud USD/Ounce | 1940,13 | |||
3M EURIBOR | 2,458 | 6M LIBOR USD | 5,10829 | BrOil $-Fut 2M/vat | 86,46 | |||
IRS € 10Y | 2,730 | 2,816 | Central Rate EMU | 2,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 856,95 | ||
OLO 10Y | 2,794 | Fed Funds US | 4,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 877,35 |
C'est avec une certaine surprise que nous examinons le graphique euro-dollar depuis quelques semaines. Aujourd'hui à 1,0915 (EUR/USD), la monnaie unique a gagné près de 15% face au billet vert par rapport à ses plus bas niveaux de fin septembre 2022, lorsqu'un euro valait à peine un peu plus de 0,95 USD. Les prix du gaz en Europe venaient de connaître une course folle en août et septembre, avec un pic de prix absolu supérieur à 300 euros par MWh en août, ce qui avait suscité de vives inquiétudes dans l'industrie européenne.
Mais depuis lors, l'euro s'est fortement redressé et le graphique montre clairement une reprise en forme de V. Cette image est généralement utilisée pour illustrer une courte récession dont l'économie se remet très rapidement. Mais elle vaut aussi pour toute récupération très rapide et forte. Les marchés boursiers peuvent aussi enregistrer une telle reprise en V, comme ce fut le cas après le Covid. Habituellement, ce V constitue un signal fort en faveur de la reprise. La reprise des marchés boursiers après le crash du Covid, par exemple, a finalement abouti à des cours beaucoup plus élevés qu'avant la pandémie.
Cependant, dans l'évolution en V de la paire EUR/USD, c'est la crise énergétique qui a fait toucher le fond à l'euro. Nous devons donc nous demander si cette crise énergétique est maintenant définitivement terminée. Personne n'ose le prédire, mais le fait est que les prix de l'essence ont considérablement baissé. Avec une réouverture de la Chine, principal partenaire commercial de la zone euro, cela pourrait bien devenir un "sweet spot" pour l'économie européenne. Une économie saine combinée à une inflation sous-jacente trop élevée n'oblige en aucun cas la BCE à baisser les taux d'intérêt, un scénario positif pour l'euro. Mais ce n'est qu'un scénario, bien sûr.
Bonne journée
Mattias Demets
COMMENTAIRE TECHNIQUE
- EUR/USD:
- EUR/USD: Resistance: 1.0924 1.0900
- Support: 1.0858 1.0845
- USD/JPY:
- Resistance: 130.78 131.00
- Support: 129.40 129.13
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8849 0.8856
- Support: 0.8805 0.8768
Indicateurs économiques
- US : Advanced GDP q/q 14:30
- Durable Good Orders 14:30
- Jobless Claims 14:30 New Home sales
(Source : Global Markets, Bruxelles)
25.01.2023
25/01 - Le secteur européen des services suscite l'espoir des investisseurs
Cours indicatifs 09:36
EURUSD | 1,0881 | 1,0900 | GBPUSD | 1,2317 | 1,2330 | USDSGD | 1,3132 | 1,3179 |
EURGBP | 0,8827 | 0,8840 | USDCHF | 0,9222 | 0,9232 | USDHKD | 7,8250 | 7,8531 |
EURCHF | 1,0040 | 1,0057 | USDJPY | 130,1623 | 130,3126 | EURHUF | 388,22 | 390,83 |
EURJPY | 141,73 | 141,96 | EURRUB | 74,6540 | 75,8240 | EURMXN | 20,4526 | 20,5403 |
EURCAD | 1,4540 | 1,4567 | EURHKD | 8,5214 | 8,5533 | USDCAD | 1,3351 | 1,3398 |
EURAUD | 1,5321 | 1,5349 | EURZAR | 18,6479 | 18,8092 | AUDUSD | 0,7095 | 0,7121 |
EURNZD | 1,6768 | 1,6791 | EURCZK | 23,7305 | 23,9278 | NZDUSD | 0,6483 | 0,6506 |
EURDKK | 7,4384 | 7,4406 | EURPLN | 4,6872 | 4,7253 | USDCNY | 6,7674 | 6,7915 |
EURSEK | 11,1192 | 11,1292 | EURINR | 88,4197 | 89,1824 | EURCNY | 7,3683 | 7,3953 |
EURNOK | 10,7311 | 10,7360 | EURTHB | 35,5514 | 35,8483 | EURRON | 4,9071 | 4,9252 |
1M EURIBOR | 2,052 | 3M LIBOR USD | 4,82186 | Goud USD/Ounce | 1931,47 | |||
3M EURIBOR | 2,501 | 6M LIBOR USD | 5,10857 | BrOil $-Fut 2M/vat | 86,49 | |||
IRS € 10Y | 2,700 | 2,796 | Central Rate EMU | 2,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 882,74 | ||
OLO 10Y | 2,753 | Fed Funds US | 4,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 904,34 |
Avec des données PMI meilleures que prévu, l'euro teste à nouveau le seuil de résistance technique, à 1,0900 (EUR/USD). L'enquête mensuelle de S&P montre une nette amélioration du sentiment dans le secteur des services en janvier. L'indice des directeurs d'achat est ressorti à 50,7, alors que les analystes visaient 50,2. En conséquence, le PMI global passe également en territoire positif, alimentant la confiance des marchés et les incitant à commencer à réévaluer les taux de croissance européens.
Aux États-Unis, le PMI global de 46,6 indique toujours une contraction de l'économie. Mais comme des progrès ont été réalisés par rapport à décembre (44,7) et que les attentes ont été dépassées, les analystes ont quand même qualifié la publication de bonne nouvelle. Les actifs risqués pourraient encore en bénéficier et poursuivre le rallye de la nouvelle année. Ceci malgré le crash éclair particulier qui s'est produit à l'ouverture de la Bourse de New York. Plusieurs actions de méga-capitalisation ont bondi de plusieurs milliards de dollars en raison de problèmes informatiques. L'opérateur régissant les échanges a calmé les choses en déclarant que les pertes subies en raison d'une tarification erronée seront remboursées.
Moins positif était le message délivré ce matin par le gouvernement japonais. Les perspectives économiques ont été revues à la baisse en raison de la situation du Covid-19 en Chine et d'une demande plus faible pour les exportations japonaises liées à la technologie. Même si le ministère des Finances entrevoit une amélioration de la situation, il s'inquiète de la future demande mondiale et de l'évolution de la situation sanitaire en Chine.
Toujours au rayon des problèmes informatiques : selon Reuters, Microsoft semble également faire face à des pannes généralisées. Des applications importantes, comme Outlook et Teams, semblent être impactées, ce qui entraîne certaines frustrations. Je tiens donc à vous informer que notre fidèle ancien téléphone sonne toujours et que nous sommes heureux d'enregistrer les ordres via ce canal.
Bonne journée
Anton Pietermans
COMMENTAIRE TECHNIQUE
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0924 1.0900
- Support: 1.0881 1.0847
- USD/JPY:
- Resistance: 131.12 131.58
- Support: 129.40 129.05
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8856 0.8885
- Support: 0.8818 0.8809
Indicateurs économiques
- EZ : German Ifo Business Climate 10:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
24.01.2023
24/01 - L'euro à son plus haut niveau depuis 9 mois contre le dollar
Cours indicatifs 09:11
EURUSD | 1,0881 | 1,0899 | GBPUSD | 1,2392 | 1,2407 | USDSGD | 1,3167 | 1,3216 |
EURGBP | 0,8773 | 0,8788 | USDCHF | 0,9192 | 0,9206 | USDHKD | 7,8226 | 7,8508 |
EURCHF | 1,0010 | 1,0034 | USDJPY | 129,8226 | 129,9775 | EURHUF | 395,3043 | 397,1905 |
EURJPY | 141,36 | 141,63 | EURRUB | 74,7087 | 74,7925 | EURMXN | 20,4595 | 20,5693 |
EURCAD | 1,4530 | 1,4560 | EURHKD | 8,5213 | 8,5499 | USDCAD | 1,4525 | 1,3394 |
EURAUD | 1,5465 | 1,5491 | EURZAR | 18,6632 | 18,8460 | AUDUSD | 0,7028 | 0,7055 |
EURNZD | 1,6706 | 1,6757 | EURCZK | 23,7308 | 23,9207 | NZDUSD | 0,6501 | 0,6526 |
EURDKK | 7,4375 | 7,4398 | EURPLN | 4,6855 | 4,7248 | USDCNY | 6,7693 | 6,7936 |
EURSEK | 11,1010 | 11,1090 | EURINR | 88,1900 | 89,0152 | EURCNY | 7,3711 | 7,4004 |
EURNOK | 10,6640 | 10,6720 | EURTHB | 35,4698 | 35,7682 | EURRON | 4,9121 | 4,9323 |
1M EURIBOR | 2,014 | 3M LIBOR USD | 4,81771 | Goud USD/Ounce | 1939,61 | |||
3M EURIBOR | 2,449 | 6M LIBOR USD | 5,09843 | BrOil $-Fut 2M/vat | 88,05 | |||
IRS € 10Y | 2,763 | 2,839 | Central Rate EMU | 2,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 907,79 | ||
OLO 10Y | 2,83 | Fed Funds US | 4,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 939,04 |
Lundi, l'euro a commencé la semaine en force, sur sa lancée de vendredi. Les déclarations des gouverneurs de la BCE, selon lesquelles les marchés de taux d'intérêt sous-estiment la politique de la banque centrale semblent lentement faire leur chemin. Encore dopé par des perspectives macroéconomiques en légère amélioration, l'euro a atteint son plus haut niveau en plus de 9 mois face au billet vert, à 1,0926 EUR/USD.
Les taux courts allemands ont également compris le message. Après être passé du plus haut provisoire de 2,75% durant la première quinzaine de janvier à 2,43% au milieu de la semaine dernière, le taux à 2 ans a repris près de 20 points de base ces derniers jours. Hier, Christine Lagarde a réitéré le message de la semaine dernière, selon lequel les taux directeurs seront encore relevés pour ramener l'inflation vers l'objectif politique le plus rapidement possible. Elle semble également sous-entendre qu'une hausse de 50 points de base est envisageable lors des deux prochaines réunions monétaires de l'institut de Francfort, ce qui porterait le taux de dépôt à 3% d'ici la fin de ce trimestre.
En revanche, le dollar semble perdre de sa superbe, les analystes s'attendant à un resserrement des écarts de taux d'intérêt. Les contrats à terme sur le marché monétaire suggèrent que les marchés ne s'attendent plus qu'à deux hausses supplémentaires des taux cibles des fonds fédéraux de 25 points de base chacune, ce qui ferait baisser l'écart par rapport aux taux courts européens à 2% si ce scénario se concrétisait.
Les PMI (indices des directeurs d'achat) européens, publiés aujourd'hui, devraient montrer que les perspectives économiques s'améliorent par rapport à décembre. Les analystes visent 49,6 pour l'indice composite de janvier. Plus particulièrement, une croissance du secteur des services au niveau européen est attendue pour la première fois depuis août, alors que les chiffres devraient montrer que l'industrie est toujours en contraction.
Belle journée
Anton Pietermans
COMMENTAIRE TECHNIQUE
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0926 1.1000
- Support: 1.0829 1.0800
- USD/JPY:
- Resistance: 130.73 130.88
- Support: 129.37 129.05
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8806 0.8815
- Support: 0.8755 0.8720
Indicateurs économiques
- EZ: S&P Global PMI Flash - Jan (10:00)
- UK: S&P Global PMI Flash - Jan (10:30)
- US: S&P Global PMI Flash - Jan (15:45)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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