Ontdek onze IR-vooruitzichten voor januari 2023.
In de tweede jaarhelft van 2022 waren de publicaties van inflatie-indices de economische data waar veruit de meeste aandacht naartoe ging. Zowel aan Europese als Amerikaanse zijde trachtten analisten te zoeken naar signalen die op een piek in het tempo van de prijsstijgingen konden wijzen.
Intussen lijkt – met dank aan de dalende energieprijzen en vanwege de afnemende vraag – die piek in inflatie bereikt. Toch wil dat niet zeggen dat er onmiddellijk een ommekeer in het beleid van de centrale banken moet worden verwacht. Met een krappe arbeidsmarkt en betere industriële vooruitzichten lijkt de economie nog niet meteen af te koelen. Bovendien heropent China in sneltempo en moeten we de impact daarvan op de grondstofprijzen nog voelen. Centrale bankiers zien dus de nood om de hardnekkige kerninflatie zo snel mogelijk de kop in te drukken.
Meer nog, de aanhoudende inflatie heeft ook enkele reuzen wakker gemaakt. Nadat de ECB het tijdperk van negatieve rente achter zich liet, begint ook de Japanse centrale bank voorzichtig aan de eerste stappen richting een strenger monetair beleid.
In deze publicatie gaan we dieper in op de aanpak van de Fed en de ECB en de gevolgen daarvan. Terwijl overheden fiscale maatregelen nemen om de pijn van de inflatie voor ondernemingen en gezinnen te verzachten, worden de financieringsvoorwaarden strenger. Daarnaast analyseren we de recente beslissing van de Bank of Japan om de voorwaarden voor Yield Curve Control te versoepelen en waarom de Japanse centrale bank – de laatste centrale bank die een negatieve beleidsrente hanteert – op die manier de rentecurve manipuleert.
Veel leesplezier,
Mattias Demets, Fiorenzo Mele, Mathilde Jamar, Lea Paleressompoulle en Anton Pietermans
Klik hier voor de volledige analyse
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.