Indicatieve koersen 08:20
EURUSD | 1,0723 | 1,0741 | GBPUSD | 1,2537 | 1,2551 | USDSGD | 1,3519 | 1,3569 |
EURGBP | 0,8547 | 0,8561 | USDCHF | 0,9086 | 0,9097 | USDHKD | 7,8078 | 7,8355 |
EURCHF | 0,9751 | 0,9767 | USDJPY | 153,0301 | 153,1983 | EURHUF | 388,7609 | 390,3735 |
EURJPY | 164,23 | 164,51 | EURRUB | 98,7363 | 98,8441 | EURMXN | 18,1688 | 18,2846 |
EURCAD | 1,4659 | 1,4682 | EURHKD | 8,3812 | 8,4091 | USDCAD | 1,4654 | 1,3704 |
EURAUD | 1,6318 | 1,6342 | EURZAR | 19,7995 | 19,9678 | AUDUSD | 0,6565 | 0,6589 |
EURNZD | 1,7973 | 1,7997 | EURCZK | 24,8272 | 25,0455 | NZDUSD | 0,5961 | 0,5982 |
EURDKK | 7,4567 | 7,4590 | EURPLN | 4,3088 | 4,3433 | USDCNY | 7,1929 | 7,2183 |
EURSEK | 11,6510 | 11,6580 | EURINR | 88,9604 | 89,7913 | EURCNY | 7,7192 | 7,7475 |
EURNOK | 11,7920 | 11,7990 | EURTHB | 39,2916 | 39,6218 | EURRON | 4,9702 | 4,9889 |
1M EURIBOR | 3,877 | 3M LIBOR USD | 5,59754 | Gold USD/Ounce | 2302,09 | |||
3M EURIBOR | 3,853 | 6M LIBOR USD | 5,75672 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 83,28 | |||
IRS € 10Y | 2,779 | 2,839 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 701,03 | ||
OLO 10Y | 3,06 | Fed Funds US |
5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 694,04 |
De financiële markten leken gisteren van het Amerikaans rentebesluit van woensdag vooral het ‘duifachtige’ gedeelte van het commentaar van Jerome Powell te onthouden, namelijk dat een renteverhoging onwaarschijnlijk is. Het uitstel van de geplande renteverlagingen was verwacht en al verrekend door de markten. De Amerikaanse 10-jaarsrente kon terug wat zakken, waardoor uiteindelijk ook de euro kon profiteren ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Vandaag zijn alle ogen gericht op het maandelijks officieel Amerikaans jobrapport om 14u30. Naast de jobcreatie en werkloosheidsgraad, zal ook de loongroei stevig onder de loep worden genomen. Volgens de consensus bij Reuters zouden er in april 243.000 jobs gecreëerd zijn tegenover het verrassend hoge aantal van 303.000 jobs in maart. De werkloosheidsgraad zou stabiel blijven op 3,8%, terwijl de lonen in april op jaarbasis met 4% tegenover 4,1% in maart zouden gestegen zijn.
Indien het jobrapport voor een keer als geheel minder goed zal zijn dan verwacht, en er dus een duidelijk signaal van verdere afkoeling van de Amerikaanse arbeidsmarkt is, kan de hoop op snellere Amerikaanse renteverlagingen weer toenemen.
De klassieke voorproefjes op het officiële jobrapport gaven de voorbije dagen alvast een gemengd beeld: woensdag bleek het aantal vacatures (JOLTS Job Openings) meer gedaald dan verwacht, terwijl de jobcreatie in de Amerikaanse privésector volgens het cijfer van sociaal secretariaat ADP hoger was dan verwacht, met een opwaarts herzien cijfer voor de maand maart. Gisteren bleken de wekelijkse eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering iets lager dan verwacht en uiteindelijk stabiel vergeleken met de week voordien.
Indien de Amerikaanse arbeidsmarkt de markten vanmiddag geen verdere richting kan geven, dan is er om 16u nog een tweede kans met het ISM PMI-cijfer van de Amerikaanse dienstensector. Volgens de consensus bij Reuters wordt er een cijfer van 52 verwacht tegenover 51,4 de maand voordien.
Na de tegenvallende PMI’s van S&P Global van vorige week voor zowel de Amerikaanse industrie als de dienstensector, volgde woensdag ook nog een tegenvallende ISM PMI van de industrie: met een daling tot 49,2 en dus een cijfer onder de verwachting van 50, kon men hier immers spreken van een krimp. De laatste belangrijke vraag voor het weekend, althans wat economische indicatoren betreft, is dan ook of de Amerikaanse dienstensector volgens het Institute for Supply Management (ISM) zoals voorzien blijft doorgroeien, of niet…
Prettige werkdag en alvast een fijn weekend,
Geert Provoost
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0743 1.0800
- Support: 1.0675 1.0660
- Resistance: 160.24 160.35
- Support: 152.60 152.00
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8565 0.8572
- Support: 0.8547 0.8537
Economische cijfers
- EZ: Unemployment Rate - Mar (11:00)
- US: Non-Farm Payrolls, Unemployment Rate & Average Earnings - Apr (~14:30)
- US: ISM Non-Manufacturing PMI - Apr (16:00)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
02.05.2024
02/05 - Fed laat haar beleidsrente ongewijzigd zoals verwacht
Indicatieve koersen 08:58
EURUSD | 1,0709 | 1,0726 | GBPUSD | 1,2512 | 1,2526 | USDSGD | 1,3573 | 1,3623 |
EURGBP | 0,8552 | 0,8566 | USDCHF | 0,9110 | 0,9121 | USDHKD | 7,8089 | 7,8363 |
EURCHF | 0,9764 | 0,9781 | USDJPY | 155,3134 | 155,4939 | EURHUF | 389,0106 | 390,6241 |
EURJPY | 166,46 | 166,74 | EURRUB | 99,4578 | 99,5663 | EURMXN | 18,1249 | 18,2405 |
EURCAD | 1,4693 | 1,4717 | EURHKD | 8,3709 | 8,3987 | USDCAD | 1,4688 | 1,3756 |
EURAUD | 1,6382 | 1,6407 | EURZAR | 19,8025 | 19,9708 | AUDUSD | 0,6530 | 0,6554 |
EURNZD | 1,8044 | 1,8071 | EURCZK | 24,9685 | 25,1708 | NZDUSD | 0,5929 | 0,5950 |
EURDKK | 7,4573 | 7,4597 | EURPLN | 4,3044 | 4,3383 | USDCNY | 7,2155 | 7,2412 |
EURSEK | 11,6860 | 11,6930 | EURINR | 88,8856 | 89,7160 | EURCNY | 7,7330 | 7,7609 |
EURNOK | 11,8190 | 11,8260 | EURTHB | 39,3234 | 39,6529 | EURRON | 4,9712 | 4,9889 |
1M EURIBOR | 3,873 | 3M LIBOR USD | 5,59433 | Gold USD/Ounce | 2312,88 | |||
3M EURIBOR | 3,825 | 6M LIBOR USD | 5,75471 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 83,30 | |||
IRS € 10Y | 2,801 | 2,867 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 707,35 | ||
OLO 10Y | 3,074 | Fed Funds US |
5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 703,38 |
De Federal Reserve (Fed) heeft woensdag de rente stabiel gehouden waardoor haar beleidsrente tussen 5,25% en 5,50% blijft. Het FOMC gaf aan dat de inflatie het afgelopen jaar wel degelijk is afgenomen, maar dat de laatste maanden is gebleken dat de vooruitgang in de richting van de doelstelling van 2% tot stilstand was gekomen. De eerste renteverlaging werd al in maart van dit jaar verwacht, maar werd telkens uitgesteld door een halsstarrige inflatie. Fed-voorzitter Jerome Powell zei achteraf in zijn persconferentie dat het huidige rentebeleid voldoende druk uitoefent om de inflatie onder controle te krijgen en dat ze van plan zijn om zo lang als nodig te wachten tot het duidelijk is dat het inflatiespook onder controle is. Volgens Reuters is er, momenteel, 50% kans op een eerste renteverlaging in september.
Als reactie daalde de dollar woensdagavond prompt ten opzichte van de euro richting 1,0735 om nadien opnieuw licht te versterken tot 1,07. Momenteel noteert het EURUSD-muntenpaar aan 1,0720.
Een positief element kunnen we misschien terugvinden in het feit dat het aantal vacatures in de Verenigde Staten in maart daalde tot het laagste punt in drie jaar, misschien een steuntje dat de Fed in de nabije toekomst kan helpen in haar strijd tegen de inflatie.
Net voor de dag van de arbeid waren er ook cijfers uit de eurozone. Geheel volgens de verwachtingen bleef de inflatie in de eurozone voor april onveranderd op 2,4% op jaarbasis. De kerninflatie, zonder energie, alcohol en tabak, kwam uit op 2,7 procent. Een daling tegenover de 2,9% voor maart op jaarbasis. In die zin kan men stellen dat de Duitse inflatiecijfers, gepubliceerd in het begin van deze week, een voorbode waren op de inflatiecijfers uit de eurozone. Volgens sommige ECB-bestuurders is een eerste renteknip voor de eurozone in juni zo goed als zeker.
Dinsdag kwam Eurostat, het Europees statistiekbureau, met de bbp-cijfers voor de eurozone. De economie in de eurozone is in het eerste kwartaal van dit jaar sterker gegroeid dan verwacht. Er werd een stijging van 0,5% op jaarbasis gemeten, dat is dus beter dan de verwachte consensus van 0,2% en een herstelling van een milde recessie. Dit is mede te danken aan de inbreng van de grootste economie van de eurozone die in het eerste kwartaal terug aanknoop met groei. Volgens economen is het ergste in Duitsland eindelijk achter de rug doordat een lagere inflatie en een stijgende handel zal leiden tot een gematigde Duitse groei in de komende periodes. De economie in de eurozone trekt terug wat aan en de Europese Centrale bank kan zich hierdoor wat meer tijd veroorloven en rustig bekijken welk rentebeleid te volgen na de eerst mogelijke renteverlaging van juni. Momenteel is hierop, volgens Reuters, 70% kans op.
Fijne werkdag
Christophe De Cock
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0735 1.0700
- Support: 1.0650 1.0639
- Resistance: 160.24 160.35
- Support: 153.59 152.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8561 0.8572
- Support: 0.8537 0.8531
Economische cijfers
- EZ: HCOB Manufacturing Final PMI - Apr (10:00)
- US: International Trade Balance - Mar (~14:30)
- US Initial Jobless Claims - 27 Apr, w/e (~14:30)
- US: Factory Orders - Mar (~16:00)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
30.04.2024
30/04 - Duits inflatiecijfer een voorbode voor de inflatiecijfers uit de eurozone?
Indicatieve koersen 09:30
EURUSD | 1,0706 | 1,0725 | GBPUSD | 1,2516 | 1,2530 | USDSGD | 1,3599 | 1,3649 |
EURGBP | 0,8549 | 0,8563 | USDCHF | 0,9118 | 0,9131 | USDHKD | 7,8184 | 7,8459 |
EURCHF | 0,9773 | 0,9790 | USDJPY | 156,9622 | 157,1893 | EURHUF | 391,7579 | 393,3309 |
EURJPY | 168,16 | 168,50 | EURRUB | 99,0479 | 99,1560 | EURMXN | 18,3217 | 18,4460 |
EURCAD | 1,4622 | 1,4646 | EURHKD | 8,3781 | 8,4075 | USDCAD | 1,4617 | 1,3691 |
EURAUD | 1,6332 | 1,6354 | EURZAR | 20,0264 | 20,1964 | AUDUSD | 0,6550 | 0,6573 |
EURNZD | 1,7958 | 1,7985 | EURCZK | 25,0372 | 25,2329 | NZDUSD | 0,5957 | 0,5979 |
EURDKK | 7,4569 | 7,4594 | EURPLN | 4,2969 | 4,3313 | USDCNY | 7,2505 | 7,2770 |
EURSEK | 11,6900 | 11,6960 | EURINR | 88,8875 | 89,7179 | EURCNY | 7,7693 | 7,7999 |
EURNOK | 11,8020 | 11,8090 | EURTHB | 39,5022 | 39,8256 | EURRON | 4,9710 | 4,9893 |
1M EURIBOR | 3,848 | 3M LIBOR USD | 5,59111 | Gold USD/Ounce | 2328,48 | |||
3M EURIBOR | 3,865 | 6M LIBOR USD | 5,74210 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 87,33 | |||
IRS € 10Y | 2,819 | 2,880 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 729,00 | ||
OLO 10Y | 3,116 | Fed Funds US |
5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 727,60 |
Gisteren kregen we als voorsmaakje op de inflatiecijfers uit de eurozone, die vandaag worden gepubliceerd, de inflatiecijfers uit Duitsland. De Duitse inflatie steeg in april licht naar 2,4%, ten opzichte van de 2,3%, op jaarbasis, in maart. Dit is een mogelijk gevolg van de hogere voedselprijzen en een kleinere daling van de energieprijzen in vergelijking met de voorbije maanden. De kerninflatie, exclusief voedsel en energie, daalde in april tot 3,0%, het laagste niveau sinds maart 2022. Dit kan als positief worden bestempeld, maar volgens economen is de neerwaartse trend in de Duitse inflatie, die al meer dan een jaar wordt waargenomen, mogelijk voorlopig ten einde en zal de Duitse algemene inflatie de komende maanden iets verder oplopen.
Was het Duits inflatiecijfer een voorbode voor de inflatiecijfers uit de eurozone? Het inflatiecijfer voor de eurozone wordt om 11u verwacht en zal zeker met argusogen worden bekeken. Naar alle verwachting zal de algemene inflatie voor de eurozone, volgens de Reuters consensus, op 2,4% zijn gebleven. Een status quo dus ten opzichte van de maand voordien. De kerninflatie zou mogelijk gedaald zijn naar 2,6% komende van 2,9% voor maart.
Een cijfer waarmee de Europese Centrale Bank (ECB) blij zou zijn en waardoor de kans dat de ECB in juni de rente verlaagt behouden blijft. Nog even wachten dus tot 11u.
Deze ochtend stonden de Chinese PMI-cijfers op het menu. De inkoopmanagersindex (PMI) voor de verwerkende industrie daalde van 50,8 in maart naar 50,4 in april, boven de grens van 50, de grens waar de groei zich scheidt van een krimp. De Chinese productie- en dienstenactiviteit zijn dus in april aan een langzamer tempo gegroeid. De neergang van de vastgoedsector blijft op de financiën van de lokale overheden en op het vertrouwen van de consumenten werken, en de binnenlandse vraag blijft zwak.
Beleggers verwachten dan ook dat de Chinese autoriteiten meer stimuleringsmaatregelen zullen nemen om de economie te ondersteunen. Uitkijken dus naar het politbureau in april dat waarschijnlijk in het teken zal staan van hun economie.
Fijne werkdag
Christophe De Cock
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0722 1.0700
- Support: 1.0689 1.0682
- Resistance: 160.24 160.35
- Support: 153.59 152.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8543 0.8573
- Support: 0.8525 0.8521
Economische cijfers
- EZ: HICP Flash - CPI Flash - Apr (~11:00)
- EZ: GDP Flash - Apr (~11:00)
- US: Consumer Confidence - Apr (16:00)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:48
EURUSD | 1,0706 | 1,0725 | GBPUSD | 1,2516 | 1,2530 | USDSGD | 1,3599 | 1,3649 |
EURGBP | 0,8549 | 0,8563 | USDCHF | 0,9118 | 0,9131 | USDHKD | 7,8184 | 7,8459 |
EURCHF | 0,9773 | 0,9790 | USDJPY | 156,9622 | 157,1893 | EURHUF | 391,7579 | 393,3309 |
EURJPY | 168,16 | 168,50 | EURRUB | 99,0479 | 99,1560 | EURMXN | 18,3217 | 18,4460 |
EURCAD | 1,4622 | 1,4646 | EURHKD | 8,3781 | 8,4075 | USDCAD | 1,4617 | 1,3691 |
EURAUD | 1,6332 | 1,6354 | EURZAR | 20,0264 | 20,1964 | AUDUSD | 0,6550 | 0,6573 |
EURNZD | 1,7958 | 1,7985 | EURCZK | 25,0372 | 25,2329 | NZDUSD | 0,5957 | 0,5979 |
EURDKK | 7,4569 | 7,4594 | EURPLN | 4,2969 | 4,3313 | USDCNY | 7,2505 | 7,2770 |
EURSEK | 11,6900 | 11,6960 | EURINR | 88,8875 | 89,7179 | EURCNY | 7,7693 | 7,7999 |
EURNOK | 11,8020 | 11,8090 | EURTHB | 39,5022 | 39,8256 | EURRON | 4,9710 | 4,9893 |
1M EURIBOR | 3,848 | 3M LIBOR USD | 5,59111 | Gold USD/Ounce | 2328,48 | |||
3M EURIBOR | 3,865 | 6M LIBOR USD | 5,74210 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 87,33 | |||
IRS € 10Y | 2,819 | 2,880 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 729,00 | ||
OLO 10Y | 3,116 | Fed Funds US |
5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 727,60 |
Deze week is er weer een overvolle agenda van economische indicatoren. De markten zitten bijgevolg met heel wat vragen.
Morgen staan, naast de Chinese PMI-cijfers, vooral de inflatiecijfers van april en het bbp-cijfer van het eerste kwartaal van de eurozone in rood aangekruist. De vraag is of we na publicatie van deze cijfers nog steeds op schema zitten voor een eerste renteverlaging door de Europese Centrale Bank in juni. Vanmiddag krijgen we alvast een voorsmaakje met de Duitse inflatiecijfers.
Woensdag is het dan aan het rentebesluit van de Amerikaanse Fed. De vraag is hier niet wat de Fed gaat doen, namelijk een nieuwe rentepauze inlassen, maar wel, opnieuw, welke hints over het toekomstige rentepad in het bijhorende commentaar te bespeuren zullen zijn.
Vermoedelijk zal het rentebesluit eerder ‘havikachtig’ van aard zijn, vergeleken met de laatste FMOC-vergadering van maart. Toen werd er, ook in de dot plots, nog uitgegaan van drie renteverlagingen in 2024, met de eerste renteverlaging al in juni.
Onder impuls van tegenvallende inflatiecijfers werd de marktverwachting intussen bijgesteld naar slechts één renteverlaging voor het einde van het jaar. Onze analisten verwachten de eerste Amerikaanse renteverlaging ook pas in december, met de presidentsverkiezingen voordien in het achterhoofd.
De tegenvallende Amerikaanse inflatiecijfers van de voorbije maanden werden donderdag nog bevestigd door de hoger dan verwachte PCE-inflatie (Personal Consumption Expenditures) in het eerste kwartaal. Vrijdag werd hier nog een vervolg aan gebreid door de PCE-inflatie van maart. Het kerncijfer exclusief voeding en energie, de favoriete inflatiebarometer van de Fed, bleef vorige maand stabiel op 2,8% op jaarbasis, terwijl er een consensus was van 2,7% bij economen gepolst door Reuters. Het algemene PCE-inflatiecijfer steeg in maart naar 2,7% op jaarbasis, vergeleken met 2,5% de maand voordien en een consensus van 2,6%.
Na de tegenvallende Amerikaanse PMI’s van S&P Global van vorige week is het de vraag of de belangrijke ISM PMI’s deze week misschien voor wat tegengewicht kunnen zorgen voor het uitstel van Amerikaanse renteverlagingen door de tegenvallende inflatie. Woensdag staat het cijfer van de industrie op de agenda en vrijdag dat van de dienstensector.
Eveneens vrijdag staat het maandelijks officieel Amerikaans banenrapport natuurlijk nog het meest in de kijker. De ‘duiven’ die hopen op meer en vroegere renteverlagingen zullen ook hier hopen op zwakkere Amerikaanse cijfers. Wordt vervolgd in deze drukke week…
Intussen zijn er meer en meer geruchten over een mogelijke Japanse interventie om de daling van de yen een halt toe te roepen. De Japanse munt noteerde vanmorgen zelfs even boven 171 EURJPY en 160 USDJPY, alvorens plots gevoelig te versterken.
Prettige werkdag,
Geert Provoost
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0753 1.0800
- Support: 1.0674 1.0670
- Resistance: 160.24 160.35
- Support: 154.97 153.59
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8567 0.8573
- Support: 0.8550 0.8528
Economische cijfers
- EZ: Consumer Confidence Final - Apr (~11:00)
- EZ: Industrial & Economic Sentiment & Business Climate - Apr (~11:00)
- EZ: German HICP Prelim - Apr (14:00
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:23
EURUSD | 1,0719 | 1,0736 | GBPUSD | 1,2490 | 1,2503 | USDSGD | 1,3592 | 1,3642 |
EURGBP | 0,8576 | 0,8589 | USDCHF | 0,9117 | 0,9131 | USDHKD | 7,8213 | 7,8489 |
EURCHF | 0,9781 | 0,9797 | USDJPY | 156,5575 | 156,7392 | EURHUF | 392,1575 | 393,7319 |
EURJPY | 167,93 | 168,23 | EURRUB | 98,6386 | 98,7463 | EURMXN | 18,4266 | 18,5513 |
EURCAD | 1,4630 | 1,4653 | EURHKD | 8,3924 | 8,4202 | USDCAD | 1,4625 | 1,3684 |
EURAUD | 1,6386 | 1,6411 | EURZAR | 20,3428 | 20,5382 | AUDUSD | 0,6534 | 0,6558 |
EURNZD | 1,7979 | 1,8017 | EURCZK | 25,0183 | 25,2199 | NZDUSD | 0,5953 | 0,5975 |
EURDKK | 7,4567 | 7,4590 | EURPLN | 4,2989 | 4,3328 | USDCNY | 7,2510 | 7,2780 |
EURSEK | 11,6670 | 11,6740 | EURINR | 88,8888 | 89,7192 | EURCNY | 7,7775 | 7,8093 |
EURNOK | 11,7630 | 11,7690 | EURTHB | 39,4537 | 39,7842 | EURRON | 4,9712 | 4,9892 |
1M EURIBOR | 3,862 | 3M LIBOR USD | 5,58648 | Gold USD/Ounce | 2344,79 | |||
3M EURIBOR | 3,864 | 6M LIBOR USD | 5,72192 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 88,35 | |||
IRS € 10Y | 2,863 | 2,931 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 739,11 | ||
OLO 10Y | 3,157 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 735,85 |
Gisteren stond dus het Amerikaans bbp-cijfer van het eerste kwartaal van 2024 op de agenda. De Amerikaanse economie groeide in het eerste kwartaal van 2024 met 1,6% op jaarbasis, vergeleken met 3,4% in het voorgaande kwartaal en dus onder de Reuterconsensus van 2,4% op jaarbasis. Het waren vooral de consumenten die minder presteerden, voornamelijk door een daling van hun goederenconsumptie.
Dit bbp-cijfer bevestigt als het ware de tegenvallende Amerikaanse PMI-cijfers die recent werden gepubliceerd en die eveneens lager uitkwamen dan verwacht. Dat zou op zich als positief kunnen worden beschouwd voor de timing van een eerste renteverlaging door de Federal Reserve (Fed) ware het niet dat de PCE-indicator voor het eerste kwartaal flink steeg. De hoop op Amerikaanse renteverlagingen werd hiermee terug wat geminderd nadat ze eerstdaags terug wat was toegenomen. De PCE-kernprijsindex steeg in het eerste kwartaal met 3,7%, een versnelling ten opzichte van de stijging van 2% in de voorgaande periodes en boven de raming van 3,4%.
Als reactie steeg het rendement op het Amerikaanse 10-jarig staatspapier tot boven de 4,7%, het hoogste niveau sinds begin november. De timing van een eerste renteverlaging door de Fed wordt teruggeschroefd, waarbij de kans op een eerste renteverlaging momenteel in september het grootste blijkt. Het goudlokje-scenario, waarbij een zachte economische landing samen met een afkoelende inflatie wordt geopperd, krijgt hiermee ook een flinke knauw. Afwachten dus wat de reactie zal zijn na de publicatie van de PCE-inflatiecijfers voor maart, nadat we gisteren deze cijfers hebben mogen krijgen voor het volledige eerste kwartaal van 2024.
Aan de andere kant van de wereld, in het land van de rijzende zon, handhaafde de Bank of Japan (BoJ) haar rentedoelstelling op een bandbreedte van 0-0,1%, zoals algemeen werd verwacht. De BoJ hield de rente vrijdag rond nul en benadrukte de groeiende overtuiging dat de inflatie op schema ligt om de komende jaren duurzaam 2% te bereiken. Als teken van haar groeiende vertrouwen in het duurzaam bereiken van haar prijsdoelstelling van de 2%, zei de BoJ in haar kwartaalrapport dat de inflatie naar verwachting geleidelijk zal toenemen naarmate de lonen en prijzen zullen blijven stijgen. Maar volgens sommige economen zorgt een gebrek aan een duidelijke visie op het rentebeleid voor een brede daling van de yen waardoor deze daalde tot een nieuw dieptepunt in meer dan 30 jaar ten opzichte van een resem valuta. Het muntenpaar EURJPY noteert momenteel aan een koers van 168,07.
Fijne werkdag
Christophe De Cock
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0743 1.0800
- Support: 1.0678 1.0671
- Resistance: 157.00 159.60
- Support: 154.50 153.59
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8584 0.8599
- Support: 0.8565 0.8559
Economische cijfers
- US : PCE Prcie index - Maart (14:30)
- US: Mich. Sentiment Final - April (16u00)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.