Indicatieve koersen 09:15
EURUSD | 1,1023 | 1,1044 | GBPUSD | 1,2202 | 1,2222 | USDSGD | 1,4297 | 1,4351 |
EURGBP | 0,9022 | 0,9042 | USDCHF | 0,9614 | 0,9635 | USDHKD | 7,7438 | 7,7713 |
EURCHF | 1,0611 | 1,0630 | USDJPY | 108,5985 | 108,8122 | EURHUF | 353,1465 | 354,7547 |
EURJPY | 119,83 | 120,07 | EURRUB | 85,6656 | 85,7842 | EURMXN | 25,5954 | 25,8144 |
EURCAD | 1,5473 | 1,5512 | EURHKD | 8,5429 | 8,5745 | USDCAD | 1,5468 | 1,4075 |
EURAUD | 1,8121 | 1,8166 | EURZAR | 19,1677 | 19,4034 | AUDUSD | 0,6074 | 0,6101 |
EURNZD | 1,8477 | 1,8553 | EURCZK | 27,0143 | 27,2590 | NZDUSD | 0,5954 | 0,5980 |
EURDKK | 7,4641 | 7,4663 | EURPLN | 4,4977 | 4,5387 | USDCNY | 7,0969 | 7,1225 |
EURSEK | 10,9575 | 10,9925 | EURINR | 82,7641 | 83,5283 | EURCNY | 7,8279 | 7,8589 |
EURNOK | 11,5590 | 11,6105 | EURTHB | 35,7305 | 36,0278 | EURRON | 4,8282 | 4,8481 |
1M EURIBOR | -0,443 | 3M LIBOR USD | 1,37463 | Goud USD/Ounce | 1620,46 | |||
3M EURIBOR | -0,349 | 6M LIBOR USD | 1,05763 | BrOil $-Fut 2M/vat | 28,47 | |||
IRS € 10Y | 0,006 | 0,047 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 273,75 | ||
OLO 10Y | 0,027 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 273,53 |
We hadden het wel verwacht, alleen naar de omvang van de stijging van de wekelijkse initial jobless claims in de Verenigde Staten was het gissen. Deze explodeerden uiteindelijk tot 3.283.000 aanvragen tegenover 282.000 vorige week. De berekening is snel gemaakt, dat zijn er dus 3 miljoen meer in slechts 7 dagen? Een verbazingwekkende statistiek? De markten leken er weinig zeer in te hebben. Hoewel de gemiddelde consensus op de helft van dit cijfer mikte, gingen sommigen zelfs uit van 4 miljoen.
Laten we de zaken in perspectief plaatsen: onze federale minister van Economie kondigde drie dagen geleden aan dat in ons kleine land van ongeveer 11,5 miljoen inwoners, er momenteel 1.075.000 tijdelijk werkloos zijn. Dragen we deze schaal over naar de Verenigde Staten, dat 328 miljoen inwoners heeft, komen we uit op meer dan 30 miljoen initial jobless claims! Het Amerikaanse regime is zeker minder genereus, maar de Verenigde Staten lopen achter bij de ontwikkeling van de pandemie, dus we zullen er ons volgende week nog eens over buigen.
De aandelenmarkten, met Wall Street op kop, waren niet onder de indruk van de Amerikaanse werkloosheidscijfers en richtten hun aandacht op de aangekondigde monetaire en budgettaire maatregelen. De G20-landen zullen ongeveer 5 miljard dollar vrijmaken om de gezondheids- en economische situatie aan te pakken. De Fed zei dat ze nog steeds manoeuvreerruimte heeft, net als de BoE, die zei dat ze, indien nodig, bereid was om haar programma voor terugkoop van activa, dat momenteel 645 miljard pond bedraagt, te verhogen.
En waar bevindt de dollar zich in dit verhaal? De greenback zette zijn erosie van de afgelopen dagen voort en passeerde gisteren de lat van 1,10 tot aan 1,1060 (EURUSD) en vannacht zelfs 1,1089. Het Britse pond profiteerde gisteren van de uitgesproken wens van de BoE om, indien nodig, haar steun aan de Britse economie te vergroten. Kwatongen zouden zelfs beweren dat de sterling ook profiteert van het feit dat de handelsonderhandelingen rond de Brexit zijn vastgelopen. Hoe dan ook sprong de koers met twee figuren, van 0,9210 gisterochtend tot 0,9002 (EURGBP) vanmorgen. Een doorbraak van de support op 0,9000 zou volgens technische analisten een grotere opwaartse beweging van het pond kunnen opleveren.
Fijn weekend
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1087 1.1100
- Support: 1.1024 1.1009
-
USD/JPY:
- Resistance: 109.94 110.58
- Support: 109.20 109.04
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9185 0.9237
- Support: 0.9056 0.9035
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:52
EURUSD | 1,0908 | 1,0927 | GBPUSD | 1,1875 | 1,1895 | USDSGD | 1,4452 | 1,4504 |
EURGBP | 0,9174 | 0,9192 | USDCHF | 0,9722 | 0,9744 | USDHKD | 7,7467 | 7,7741 |
EURCHF | 1,0611 | 1,0647 | USDJPY | 110,3422 | 110,5426 | EURHUF | 354,1555 | 355,6269 |
EURJPY | 120,48 | 120,71 | EURRUB | 86,1478 | 86,2616 | EURMXN | 26,3237 | 0,0000 |
EURCAD | 1,5545 | 1,5597 | EURHKD | 8,4575 | 8,4891 | USDCAD | 1,5539 | 1,4302 |
EURAUD | 1,8376 | 1,8420 | EURZAR | 18,3627 | 19,1929 | AUDUSD | 0,5929 | 0,5951 |
EURNZD | 1,8679 | 1,8740 | EURCZK | 27,3197 | 27,6119 | NZDUSD | 0,5827 | 0,5852 |
EURDKK | 7,4680 | 7,4710 | EURPLN | 4,5634 | 4,6015 | USDCNY | 7,1109 | 7,1388 |
EURSEK | 11,0245 | 11,0430 | EURINR | 81,7293 | 82,5058 | EURCNY | 7,7630 | 7,7930 |
EURNOK | 11,7215 | 11,7505 | EURTHB | 35,5523 | 35,8765 | EURRON | 4,8287 | 4,8481 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,26700 | Goud USD/Ounce | 1603,89 | |||
3M EURIBOR | -0,369 | 6M LIBOR USD | 1,06763 | BrOil $-Fut 2M/vat | 29,12 | |||
IRS € 10Y | 0,090 | 0,102 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 281,22 | ||
OLO 10Y | 0,244 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 283,05 |
Twee opeenvolgende dagen van winst op de beurzen, waar gaan we dat schrijven? De Eurostoxx 600 won ook gisteren wat terrein, waardoor de opmars sinds maandag +12% bedraagt. Ook voor de Amerikaanse indices zijn de winsten gelijkaardig, hoewel het epicentrum van het virus zich vliegensvlug richting de Verenigde Staten lijkt te verplaatsen. Het heeft alles te maken met het stimuluspakket dat gisteren in de Amerikaanse Senaat werd goedgekeurd, en een omvang heeft van $2.000 miljard. Ter vergelijking, Obama’s ‘American Recovery and Reinvestment Act’ in 2009 was goed voor ongeveer $800 miljard aan stimuli.
Het pakket, dat vrijdag nog moet worden goedgekeurd in de ‘House of Representatives’, kent eenvoudigweg geen gelijke. Er zal $500 miljard worden vrijgemaakt voor zwaar getroffen industrieën, $350 miljard voor leningen aan kleine bedrijven, $250 miljard voor een uitgebreide steun aan werklozen en $100 miljard voor hospitalen en de zorgsector. Daarenboven worden ook nog eens rechtstreekse betalingen van tot wel $3.000 voorzien op de rekening van miljoenen Amerikaanse gezinnen.
Helicopter money dus, want in uitzonderlijke tijden zijn uitzonderlijke maatregelen nodig. De kost van deze maatregelen wordt immers gefinancierd door de Federal Reserve, die via hun ‘unlimited’ Quantitative Easing alles opkopen wat aan hun neus passeert. Dat deze geldcreatie de waarde van geld zou verminderen en dus inflatie creëren, is geen bezorgdheid aan de vooravond van een crisis die in eerste instantie toch vooral deflatoir lijkt te worden.
Misschien halen de Amerikaanse ‘initial jobless claims’ beleggers even uit hun roes, deze namiddag om 14.30 uur. Hoeveel nieuwe werklozen kwamen erbij vorige week? Eén miljoen, of misschien veel meer? Het hoogste aantal nieuwe werklozen in één week bedroeg in de crisis van 2009 een kleine 700.000. Historisch wordt het dus sowieso, al zijn vergelijkingen met 2009 niet echt eerlijk, gezien de waarschijnlijk korte en krachtige aard van deze recessie. Benieuwd ook, wat de cijfers met de dollar gaan doen, die met niveaus rond 1,0910 (EURUSD) op het moment van schrijven toch weer wat terrein moet inleveren.
Prettige dag,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0935 1.0900
- Support: 1.0871 1.0636
-
USD/JPY:
- Resistance: 111.71 112.23
- Support: 110.76 110.26
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9271 0.9318
- Support: 0.9056 0.8990
Economische cijfers
- USA: Initial jobless claims (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
25.03.2020
25/03 - Beursherstel en diensten-PMI naar de bodem
Indicatieve koersen 09:40
EURUSD | 1,0815 | 1,0832 | GBPUSD | 1,1871 | 1,1884 | USDSGD | 1,4442 | 1,4493 |
EURGBP | 0,9102 | 0,9117 | USDCHF | 0,9799 | 0,9809 | USDHKD | 7,7459 | 7,7733 |
EURCHF | 1,0605 | 1,0622 | USDJPY | 111,3264 | 111,4479 | EURHUF | 351,39 | 354,44 |
EURJPY | 120,50 | 120,69 | EURRUB | 83,8750 | 84,0200 | EURMXN | 26,4355 | 26,6059 |
EURCAD | 1,5507 | 1,5532 | EURHKD | 8,3856 | 8,4137 | USDCAD | 1,4326 | 1,4382 |
EURAUD | 1,7877 | 1,7913 | EURZAR | 18,6632 | 18,8204 | AUDUSD | 0,6040 | 0,6066 |
EURNZD | 1,8377 | 1,8405 | EURCZK | 27,3683 | 27,6515 | NZDUSD | 0,5879 | 0,5901 |
EURDKK | 7,4653 | 7,4676 | EURPLN | 4,5579 | 4,5990 | USDCNY | 7,1132 | 7,1411 |
EURSEK | 10,8799 | 10,8898 | EURINR | 82,2416 | 82,8883 | EURCNY | 7,6966 | 7,7262 |
EURNOK | 11,8805 | 11,8862 | EURTHB | 35,3815 | 35,6616 | EURRON | 4,8317 | 4,8510 |
1M EURIBOR | -0,457 | 3M LIBOR USD | 1,23238 | Goud USD/Ounce | 1597,29 | |||
3M EURIBOR | -0,373 | 6M LIBOR USD | 0,98213 | BrOil $-Fut 2M/vat | 30,18 | |||
IRS € 10Y | 0,103 | 0,146 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 286,41 | ||
OLO 10Y | 0,263 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 284,56 |
Under these exceptional circumstances, your team remains operational and at your service from 8:00 am to 5:00 pm.
In de financiële pers valt deze ochtend te lezen dat Wall Street een spectaculaire oplevering van 11% kende, wat zelfs de grootste stijging in een enkele sessie sinds 1933 zou zijn. Het is zeker verdienstelijk, en dat weerspiegelt de wens om te proberen deze bladzijde om te slaan en het geloof in de efficiëntie van de onbeperkte steun van de Fed. De miljarden hulpmiddelen die de Senaat zal vrijgeven zodra de senatoren het eens zijn over de verdeling, zullen ook hebben bijgedragen aan de koersstijging. Maar zonder bekrompen te willen zijn, moeten we deze stijging in perspectief plaatsen: in absolute termen is de stijging met 11% van een index die bijvoorbeeld 10.000 punten waard is, het equivalent van een 5,5% daling van een index die er 20.000 waard zou zijn. De verliezen van de afgelopen weken zijn dan ook dramatischer dan de stijging van gisteren, dus er is nog een lange weg te gaan. Om de ongeveer 40 verloren procenten te kunnen goedmaken, zal Wall Street er bijna 70 moeten herwinnen. Het is natuurlijk dezelfde redenering voor Europese beurzen.
Dit terzijde, was de stijging van de beurzen inderdaad zeer verdienstelijk. In schril contrast stonden ze tegenover de gisteren gepubliceerde PMI-indicatoren, die slechter waren dan de verwachtingen – en die waren al erbarmelijk slecht. Tenminste – en het zal geen verrassing zijn – als het gaat om de dienstensector. Aangezien de productieactiviteit minder dan verwacht afneemt, valt vooral het ineenzakken van de dienstensector op. De diensten-PMI raakt een tot dusver onbekend niveau: 29 in Frankrijk, 34,5 in Duitsland en 28,4 voor het Europese gemiddelde. Het Verenigd Koninkrijk is met 35,7 voorlopig nog iets minder gehavend en hetzelfde geldt voor de Verenigde Staten met 39,1. De verlamming van het sociale leven die overal heeft plaatsgevonden, is de logische verklaring voor het quasi stilvallen van de dienstensector, terwijl de, ook voorzienbare, achteruitgang in de industriële en productieactiviteiten minder uitgesproken blijkt dan verwacht.
De afgelopen twee weken hoger gedragen door de status van veilige haven, verliest de dollar nu terrein, vooral ten opzichte van de Europese munt, die handelt aan iets meer dan 1,08 (EURUSD) op het moment van schrijven, na een nogal volatiele dag die koersen tussen 1,0890 en 1,0750 zag. De sterling wint ook terrein, van 0,93 tot 0,9150 (EURGBP). Zelfs al kwam de beslissing erg laat en na veel tegenstrijdigheden, heeft de ommekeer van de Britse regering over de maatregelen die tegen het coronavirus moeten worden genomen er waarschijnlijk iets mee te maken.
Prettige dag,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0890 1.0900
- Support: 1.0761 1.0636
-
USD/JPY:
- Resistance: 111.62 111.71
- Support: 110.76 110.26
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9318 0.9387
- Support: 0.9130 0.8989
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:21
EURUSD | 1,0827 | 1,0844 | GBPUSD | 1,1650 | 1,1663 | USDSGD | 1,4487 | 1,4539 |
EURGBP | 0,9282 | 0,9302 | USDCHF | 0,9765 | 0,9776 | USDHKD | 7,7471 | 7,7744 |
EURCHF | 1,0580 | 1,0598 | USDJPY | 110,6170 | 110,7377 | EURHUF | 348,64 | 351,04 |
EURJPY | 119,85 | 120,04 | EURRUB | 85,6207 | 85,7994 | EURMXN | 26,9312 | 27,1125 |
EURCAD | 1,5577 | 1,5607 | EURHKD | 8,3962 | 8,4242 | USDCAD | 1,4372 | 1,4430 |
EURAUD | 1,8161 | 1,8200 | EURZAR | 19,0510 | 19,2525 | AUDUSD | 0,5951 | 0,5978 |
EURNZD | 1,8571 | 1,8596 | EURCZK | 27,5291 | 27,8245 | NZDUSD | 0,5824 | 0,5846 |
EURDKK | 7,4668 | 7,4691 | EURPLN | 4,5532 | 4,5920 | USDCNY | 7,0815 | 7,1093 |
EURSEK | 11,0401 | 11,0459 | EURINR | 82,1478 | 82,8030 | EURCNY | 7,6714 | 7,6996 |
EURNOK | 11,8177 | 11,8712 | EURTHB | 35,4584 | 35,7392 | EURRON | 4,8430 | 4,8623 |
1M EURIBOR | -0,450 | 3M LIBOR USD | 1,20413 | Goud USD/Ounce | 1584,01 | |||
3M EURIBOR | -0,371 | 6M LIBOR USD | 0,99425 | BrOil $-Fut 2M/vat | 30,48 | |||
IRS € 10Y | 0,017 | 0,058 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 284,25 | ||
OLO 10Y | 0,218 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 278,47 |
Under these exceptional circumstances, your team remains operational and at your service from 8:00 am to 5:00 pm.
Zondag werd er in de Amerikaanse senaat nog hevig gebikkeld tussen de Republikeinen en Democraten over de verdeling en inhoud van de stimuli om tegemoet te komen aan de economische malaise als gevolg van Covid-19. Uiteindelijk kwamen beide partijen niet tot een akkoord, daar de Democraten meer zekerheden voor studenten en kleine ondernemingen eisten. Het leek erop dat de Amerikaanse economie dus nog even zou moeten wachten op een hulplijn.
Maar dat was buiten de Fed gerekend. Op maandag werd plots het grote geschut bovengehaald. Op nooit geziene wijze ontpopte de ‘lender of last resort’ zich tot ‘buyer of last resort’. Het is moeilijk om een beeld te krijgen van de reikwijdte van de ingreep. In een poging om huishoudens, bedrijven en de algehele werking van de economie uit de wind te zetten, engageert Powell zich om miljarden aan bedrijfsobligaties, mortgage-backed securities, overheidsschulden én zelfs student loans op te kopen en zo de nodige liquiditeit te verschaffen.
Ondanks het feit dat de Fed nu haar bazooka bovenhaalde om een historische 'whatever it takes'-boodschap te lanceren, leek het schot van de centrale bank niet direct zijn doel te treffen. De S&P sloot uiteindelijk bijna 3% lager af en ook de Dow Jones kon na een daling van bijna 4% een symbolisch diepterecord optekenen. Wall Streets oudste index zakte onder de 19.000 punten, lager dan het niveau bij de start van Trumps presidentschap. De beurzen in Azië reageerden echter wel positief op het nieuws vannacht en ook de Europese futures voorspellen een groene start van deze handelssessie. Met een eerste indruk op de PMI-cijfers van maart deze ochtend voor de eurozone en het Verenigd Koninkrijk en later in de namiddag ook voor de Verenigde Staten, staan analisten al op hun achterpoten voor een eerste indruk van de impact van het coronavirus op het vertrouwen in de sectoren.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0867 1.0900
- Support: 1.0720 1.0636
-
USD/JPY:
- Resistance: 111.34 111.68
- Support: 110.07 109.67
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9387 0.9500
- Support: 0.9130 0.9093
Economische cijfers
- EZ: Services & Manufacturing Flash PMI - Mar (10:00)
- UK: Services & Manufacturing Flash PMI - Mar (10:30)
- US: Services & Manufacturing Flash PMI - Mar (14:45)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:45
EURUSD | 1,0700 | 1,0717 | GBPUSD | 1,1616 | 1,1629 | USDSGD | 1,4562 | 1,4614 |
EURGBP | 0,9203 | 0,9218 | USDCHF | 0,9844 | 0,9855 | USDHKD | 7,7476 | 7,7749 |
EURCHF | 1,0541 | 1,0558 | USDJPY | 110,1074 | 110,2276 | EURHUF | 352,46 | 354,80 |
EURJPY | 117,89 | 118,08 | EURRUB | 86,5400 | 86,7197 | EURMXN | 26,4467 | 26,6313 |
EURCAD | 1,5458 | 1,5489 | EURHKD | 8,2991 | 8,3269 | USDCAD | 1,4431 | 1,4490 |
EURAUD | 1,8542 | 1,8570 | EURZAR | 18,9294 | 19,1328 | AUDUSD | 0,5764 | 0,5786 |
EURNZD | 1,8942 | 1,8983 | EURCZK | 27,2103 | 27,4303 | NZDUSD | 0,5637 | 0,5663 |
EURDKK | 7,4688 | 7,4711 | EURPLN | 4,5394 | 4,5746 | USDCNY | 7,1362 | 7,1620 |
EURSEK | 11,1661 | 11,1762 | EURINR | 80,9888 | 81,6113 | EURCNY | 7,6393 | 7,6697 |
EURNOK | 12,6367 | 12,6632 | EURTHB | 35,1174 | 35,4063 | EURRON | 4,8461 | 4,8655 |
1M EURIBOR | -0,450 | 3M LIBOR USD | 1,20413 | Goud USD/Ounce | 1488,97 | |||
3M EURIBOR | -0,371 | 6M LIBOR USD | 0,99425 | BrOil $-Fut 2M/vat | 27,98 | |||
IRS € 10Y | 0,020 | 0,061 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 270,33 | ||
OLO 10Y | 0,148 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 268,69 |
Under these exceptional circumstances, your team remains operational and at your service from 8:00 am to 5:00 pm.
Het begin van de week heeft er de laatste tijd nog maar zelden rooskleurig uitgezien. Meestal inspireren de berichten en extra quarantainemaatregelen die in het weekend aangekondigd worden de markten ertoe om nog eens lager te openen. Zo ook deze ochtend, met aandelenindices die zowel in Azië als Europa betrekkelijk lager openen. Voornamelijk een dispuut tussen de Democraten en de Republikeinen in Washington zit de markten dwars. Beide partijen geraken het er niet over eens hoe ze een fiscaal pakket van $2.000 miljard moeten gaan verdelen.
Ook in Duitsland, waar Angela Merkel ondertussen in quarantaine zit, zijn ze naarstig bezig om een nieuw pakket fiscale stimuli goed te keuren. Waarschijnlijk zal er een ‘nationaal stabilisatiefonds’ worden opgericht, met een portefeuille van €600 miljard voor garanties ten gunste van de bedrijfssector. Niet verwaarloosbaar, en goed voor 17% van het Duitse BBP. Daarenboven zou ook €150 miljard worden vrijgemaakt ter ondersteuning van kleine kmo’s en zelfstandigen die door de coronacrisis hun inkomen zien wegvallen.
Gemengde gevoelens dus voor de beurzen, die het vooruitzicht hebben op heel wat lekkers, maar voorlopig nog niets concreets goedgekeurd zien worden. Dat het Duitse parlement dit gaat goedkeuren is echter nagenoeg zeker, en uiteindelijk zal ook in de Verenigde Staten de ernst het wel winnen van het politieke steekspel, zo lijkt ons. Goed mogelijk dus dat we intraday weer stevige schommelingen gaan zien op deze zonnige maandag.
Hoe dan ook opent de euro aan 1,0700 (EURUSD), nagenoeg onveranderd vergeleken met eind vorige week. De kleine opstoot als gevolg van de geruchten rond het Duitse stimuluspakket was dan ook van korte duur. De globale zoektocht naar USD-cash lijkt nog niet voorbij. Of misschien zijn de markten angstig voor de consumer confidence-cijfers van de eurozone in maart, die vandaag worden gepubliceerd? En dan spreken we nog niet over de PMI’s die er morgen zitten aan te komen, en die waarschijnlijk aan de laagste niveaus sinds de Financiële Crisis zullen noteren.
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0770 1.0800
- Support: 1.0636 1.0603
-
USD/JPY:
- Resistance: 111.26 111.50
- Support: 109.67 109.52
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9327 0.9433
- Support: 0.9035 0.8990
Economische cijfers
- EZ: Consumer Confidence Flash - Mar (16:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.