Indicatieve koersen 00:00
EURUSD | 1,1107 | 1,1125 | GBPUSD | 1,2519 | 1,2533 | USDSGD | 1,4054 | 1,4106 |
EURGBP | 0,8865 | 0,8881 | USDCHF | 0,9608 | 0,9625 | USDHKD | 7,7431 | 7,7704 |
EURCHF | 1,0683 | 1,0701 | USDJPY | 107,6892 | 107,8119 | EURHUF | 345,5541 | 346,8650 |
EURJPY | 119,71 | 119,91 | EURRUB | 76,6394 | 76,7251 | EURMXN | 24,4475 | 24,6615 |
EURCAD | 1,5043 | 1,5078 | EURHKD | 8,6101 | 8,6387 | USDCAD | 1,5038 | 1,3580 |
EURAUD | 1,6348 | 1,6397 | EURZAR | 19,2732 | 0,0000 | AUDUSD | 0,6782 | 0,6807 |
EURNZD | 1,7705 | 1,7753 | EURCZK | 26,6222 | 26,8520 | NZDUSD | 0,6263 | 0,6287 |
EURDKK | 7,4530 | 7,4560 | EURPLN | 4,3818 | 4,4196 | USDCNY | 7,1234 | 7,1503 |
EURSEK | 10,4320 | 10,4375 | EURINR | 83,5999 | 84,3103 | EURCNY | 7,9187 | 7,9495 |
EURNOK | 10,7090 | 10,7170 | EURTHB | 34,9155 | 35,1837 | EURRON | 4,8387 | 4,8566 |
1M EURIBOR | -0,498 | 3M LIBOR USD | 0,33713 | Goud USD/Ounce | 1736,81 | |||
3M EURIBOR | -0,325 | 6M LIBOR USD | 0,49625 | BrOil $-Fut 2M/vat | 38,76 | |||
IRS € 10Y | -0,114 | -0,106 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 279,77 | ||
OLO 10Y | 0,018 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 269,20 |
De protesten in de Verenigde Staten worden steeds geweldadiger. Gisteren opperde Donald Trump zelfs om ondersteuning te vragen aan het Amerikaanse leger. De avondklok in New York - gisteren nog om 23.00 uur van kracht - zal vanavond al om 20.00 uur haar werk proberen doen. In tijden van Corona en een sowieso kwetsbare economie zijn dit toch zeer verontrustende ontwikkelingen, zou je denken. Vooral omdat - althans volgens een Bloomberg report - de Chinese overheid de aankoop van Amerikaanse sojabonen zou willen stopzetten. Dat, als vergelding voor de Amerikaanse kritiek op China’s beleid jegens Hong Kong. Daarmee komt dus ook nog eens de Sino-Amerikaanse handelsovereenkomst in gevaar.
Wall Street lijkt zich echter weinig zorgen te maken. De aandelenbeurzen zetten hun opmars sinds midden maart voort, en ook vandaag lijkt daar op het eerste zicht geen spectaculaire verandering in te komen. De greenback ging gisteren even rond 1.1153 (EURUSD) postvatten, het laagste niveau sinds midden maart voor de dollar. Niet dankzij alle problemen in de Verenigde Staten voor alle duidelijkheid, maar eerder ondanks. De recente risk-on mood en rally op de wereldbeurzen is traditioneel goed voor de euro en wat minder voor de greenback, die als safe haven net profiteert van paniek. Het is dus pas wanneer de beurzen écht angst krijgen voor een nieuwe opflakkering van de handelsoorlog of een escalatie van de protesten, dat de greenback weer terrein zal winnen. Dat klinkt natuurlijk vreemd, maar het is niet anders.
Naast de euro profiteerde gisteren ook het Britse pond van de positieve mood op de markten. In een sterke sessie apprecieerde de sterling tot ongeveer 0.8900 (EURUSD) tegenover de euro deze ochtend. Vandaag begint overigens de vierde ronde in de onderhandelingen rond de nieuwe handelsovereenkomst tussen de EU en het Verenigd Koninkrijk. Die laatste heeft tot 1 juli om een eventuele extensie te vragen van de deadline, zijnde eind december van dit jaar. Benieuwd hoe dit verloopt, maar witte rook moeten we niet meteen verwachten.
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1154 1.1200
- Support: 1.1108 1.1101
-
USD/JPY:
- Resistance: 107.89 107.95
- Support: 107.38 107.25
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9015 0.9053
- Support: 0.8904 0.8891
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:28
EURUSD | 1,1097 | 1,1116 | GBPUSD | 1,2319 | 1,2334 | USDSGD | 1,4117 | 1,4171 |
EURGBP | 0,9000 | 0,9016 | USDCHF | 0,9614 | 0,9632 | USDHKD | 7,7452 | 7,7725 |
EURCHF | 1,0682 | 1,0701 | USDJPY | 107,0996 | 107,2218 | EURHUF | 348,8608 | 350,2535 |
EURJPY | 118,95 | 119,15 | EURRUB | 78,4468 | 78,5842 | EURMXN | 24,5644 | 24,7397 |
EURCAD | 1,5267 | 1,5312 | EURHKD | 8,6023 | 8,6337 | USDCAD | 1,5262 | 1,3802 |
EURAUD | 1,6656 | 1,6702 | EURZAR | 19,3985 | 19,6069 | AUDUSD | 0,6651 | 0,6676 |
EURNZD | 1,7852 | 1,7901 | EURCZK | 26,8799 | 27,0976 | NZDUSD | 0,6205 | 0,6231 |
EURDKK | 7,4535 | 7,4557 | EURPLN | 4,4342 | 4,4699 | USDCNY | 7,1605 | 7,1859 |
EURSEK | 10,5160 | 10,5225 | EURINR | 83,4507 | 84,1599 | EURCNY | 7,9517 | 7,9828 |
EURNOK | 10,8360 | 10,8410 | EURTHB | 35,1534 | 35,4374 | EURRON | 4,8372 | 4,8551 |
1M EURIBOR | -0,475 | 3M LIBOR USD | 0,36250 | Goud USD/Ounce | 1720,06 | |||
3M EURIBOR | -0,280 | 6M LIBOR USD | 0,54838 | BrOil $-Fut 2M/vat | 35,51 | |||
IRS € 10Y | -0,132 | -0,104 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 262,45 | ||
OLO 10Y | 0,006 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 246,23 |
Een krachttoer van de euro, dat is wat we deze week kunnen observeren. Nadat het technische supportniveau op 1,09 (EURUSD) begin deze week nog werd getest, trok de euro in de loop van de laatste week van mei een sprintje van 2% en versterkte zo tot aan niveaus net onder de 1,11 (EURUSD) deze ochtend. Tijdens de bullish beweging van de euro gisteren, werd het 200-daagse exponentiële gemiddelde gebroken en lijkt de MACD deze trend te ondersteunen. Het Fibonacci-niveau op 1,1146 (EURUSD) – het hoogste niveau in twee maanden van de eurodollar – zal een belangrijke resistance kunnen zijn voor het muntenpaar.
Indien u geïnteresseerd bent in een uitgebreidere technische analyse van de EURUSD en EURGBP, nodigen wij u uit om een mailtje te sturen naar ask.markets.cb@bnpparibasfortis.com, zodat we u een maandelijkse update van beide muntenparen kunnen bezorgen.
Uiteraard zijn er ook fundamentele oorzaken voor het aansterken van de euro, en respectievelijk verzwakken van de dollar. Waar hoop op een gezamenlijke schulduitgave door de Europese Commissie de euro begin deze week nog vleugels gaf, was een andere hoop – deze op het hernemen van de economische activiteit en het afbouwen van coronamaatregelen – voor de greenback en diens safe haven-status, reden tot verzwakking. Onrust uit Sino-Amerikaanse hoek kan de teneur echter nog sterk doen verslechteren, nu Washington niet lijkt terug te deinzen om olie op het vuur te gooien. Er is duidelijk niet veel nodig om de vonk te doen overslaan, nu de Chinese wet tot inperking van de autonomie van Hongkong werd goedgekeurd. Trump had eerder al laten weten te zullen reageren indien China de gecontesteerde veiligheidswet zou doorvoeren. Alle ogen zijn dus gericht op de geplande commentaar die het Witte Huis vrijdagmiddag zal verschaffen. In aanloop naar de persconferentie verzwakte de Chinese yuan tot aan niveaus van 7,16 (USDCNH) deze ochtend. Benieuwd of de POTUS ons via zijn favoriete sociale medium op de hoogte zal houden van de ontwikkelingen en nog meer of deze laatste zijn uitlatingen zal voorzien van een factcheck.
Tot slot nog een woordje over het wekelijkse Amerikaanse jobrapport. Het aantal nieuwe werklozen kwam met 2 miljoen uit in lijn met de consensus. Opmerkelijk was wel dat de continued jobless claims terugvielen van 25 miljoen naar 21 miljoen personen. Hoewel er dus nog steeds veel banen op de schop gaan, geeft het tweede cijfer de hoop dat aanwervingen bij een herstart van de economie snel terug op gang zullen komen. Tot aan welk niveau dit zal gebeuren in een post-corona economie, is voorlopig nog koffiedik kijken.
Prettig weekend,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1146 1.1200
- Support: 1.1070 1.1066
-
USD/JPY:
- Resistance: 107.72 107.86
- Support: 107.04 106.71
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9000 0.9018
- Support: 0.8951 0.8932
Economische cijfers
- EZ: HICP Flash - May (11:00)
- US: Personal Consumption - Apr (14:30)
- US: U Michigan Sentiment final - Apr (16:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:55
EURUSD | 1,0993 | 1,1010 | GBPUSD | 1,2254 | 1,2267 | USDSGD | 1,4186 | 1,4237 |
EURGBP | 0,8964 | 0,8978 | USDCHF | 0,9695 | 0,9706 | USDHKD | 7,7453 | 7,7727 |
EURCHF | 1,0666 | 1,0683 | USDJPY | 107,7491 | 107,8670 | EURHUF | 348,60 | 350,95 |
EURJPY | 118,53 | 118,72 | EURRUB | 78,2313 | 78,3376 | EURMXN | 24,5346 | 24,6327 |
EURCAD | 1,5132 | 1,5154 | EURHKD | 8,5229 | 8,5514 | USDCAD | 1,3750 | 1,3799 |
EURAUD | 1,6640 | 1,6664 | EURZAR | 19,0574 | 19,2063 | AUDUSD | 0,6599 | 0,6624 |
EURNZD | 1,7783 | 1,7811 | EURCZK | 26,8814 | 27,0993 | NZDUSD | 0,6175 | 0,6197 |
EURDKK | 7,4541 | 7,4564 | EURPLN | 4,4011 | 4,4360 | USDCNY | 7,1656 | 7,1911 |
EURSEK | 10,5614 | 10,5671 | EURINR | 82,8773 | 83,5600 | EURCNY | 7,8822 | 7,9124 |
EURNOK | 10,8726 | 10,8771 | EURTHB | 34,8655 | 35,1474 | EURRON | 4,8377 | 4,8564 |
1M EURIBOR | -0,475 | 3M LIBOR USD | 0,36250 | Goud USD/Ounce | 1718,47 | |||
3M EURIBOR | -0,280 | 6M LIBOR USD | 0,54838 | BrOil $-Fut 2M/vat | 34,79 | |||
IRS € 10Y | -0,106 | -0,098 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 269,04 | ||
OLO 10Y | 0,049 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 252,89 |
Het is zonder twijfel de belangrijkste gebeurtenis sinds de mens de eerste stappen op de maan zette. De Europeanen gaan gemeenschappelijke schuld uitgeven! Met enige zin voor overdrijving en humor natuurlijk, maar wat enkele maanden geleden ondenkbaar leek is nu wel gebeurd. De Europese Unie kondigde gisteren de implementatie aan van een herstelplan van €750 miljard, nodig om de Europese economie uit intensive care te krijgen. Het plan zal worden gevoed door een gemeenschappelijke lening van €750 miljard, waarvan €500 miljard zal worden gebruikt in de vorm van subsidies en €250 miljard in de vorm van leningen. De twee landen die het zwaarst door de pandemie zijn getroffen, Italië en Spanje, nemen het grootste deel voor hun rekening: €173 miljard en €140 miljard respectievelijk. Voor Italië betreft het €82 miljard aan directe hulp en €91 miljard in de vorm van leningen. Voor Spanje gaat het over €77 miljard aan directe steun en €63 miljard leningen, althans volgens de eerste geruchten. België zou er €5,48 miljard euro kunnen uithalen.
In combinatie met het meerjarenbudget van de Europese Commissie van €1.100 miljard, spreken we dus over een totaal van €1.850 miljard euro aan maatregelen. Frankrijk en Duitsland, die maandag een gezamenlijk plan van €500 miljard hadden voorgesteld, hebben dus hun wil kunnen doordrijven, ondanks de tegenwerking van de ‘zuinige vier’ (Nederland, Oostenrijk, Zweden, Denemarken). Die landen stonden zeer vijandig tegenover het idee om gemeenschappelijke schuld uit te geven.
Het herstelplan, dat cruciaal is voor het voortbestaan van de Europese Unie, werd goed ontvangen door de markten. De belangrijkste Europese beurzen sloten in het groen en zetten daarmee hun momentum van de afgelopen dagen voort. Zo boekte de BEL20 in vier sessies een winst van 10%. De euro is gisteren, na de aankondiging van de Commissie, aanzienlijk geapprecieerd tot 1,1037 (EURUSD). De winst komt er tegenover een greenback die werd verscheurd tussen optimisme over het economisch herstel en de spanningen rond Hongkong. De Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken, Mike Pompeo, vertelde gisteren tegen het Amerikaanse congres dat Hongkong geen speciale status meer kan claimen van de Verenigde Staten omdat China de autonomie van Hongkong fundamenteel schaadt. Een autonomie die het tot 2047 wilde respecteren, na de overdracht van het grondgebied door Groot-Brittannië in 1997. De hernieuwde kracht van de euro kwam ook tot uiting tegenover het Britse pond. De eurosterling won gisteren een heel figuur en steeg van 0,8890 tot 0,8990 (EURGBP).
Prettige dag,
Jean-luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1035 1.1000
- Support: 1.1006 1.0958
-
USD/JPY:
- Resistance: 107.95 108.08
- Support: 107.57 107.37
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9000 0.9003
- Support: 0.8936 0.8880
Economische cijfers
- US: Prelim GDP q/q 14:30
- Jobless claims 14:30
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:38
EURUSD | 1,0950 | 1,0967 | GBPUSD | 1,2289 | 1,2303 | USDSGD | 1,4167 | 1,4217 |
EURGBP | 0,8903 | 0,8917 | USDCHF | 0,9685 | 0,9696 | USDHKD | 7,7447 | 7,7720 |
EURCHF | 1,0613 | 1,0630 | USDJPY | 107,4294 | 107,5469 | EURHUF | 348,03 | 350,37 |
EURJPY | 117,73 | 117,92 | EURRUB | 77,8296 | 77,9355 | EURMXN | 24,3487 | 24,4971 |
EURCAD | 1,5084 | 1,5106 | EURHKD | 8,4889 | 8,5172 | USDCAD | 1,3760 | 1,3809 |
EURAUD | 1,6478 | 1,6502 | EURZAR | 19,0547 | 19,2036 | AUDUSD | 0,6638 | 0,6663 |
EURNZD | 1,7664 | 1,7686 | EURCZK | 26,9181 | 27,1318 | NZDUSD | 0,6194 | 0,6217 |
EURDKK | 7,4573 | 7,4596 | EURPLN | 4,3954 | 4,4302 | USDCNY | 7,1631 | 7,1912 |
EURSEK | 10,5512 | 10,5569 | EURINR | 82,5490 | 83,1816 | EURCNY | 7,8479 | 7,8816 |
EURNOK | 10,8557 | 10,8602 | EURTHB | 34,7298 | 35,0106 | EURRON | 4,8378 | 4,8559 |
1M EURIBOR | -0,462 | 3M LIBOR USD | 0,37125 | Goud USD/Ounce | 1708,02 | |||
3M EURIBOR | -0,274 | 6M LIBOR USD | 0,57163 | BrOil $-Fut 2M/vat | 35,99 | |||
IRS € 10Y | -0,121 | -0,103 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 277,86 | ||
OLO 10Y | 0,063 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 262,79 |
Angelsaksische investeerders waren in hun nopjes na een lang weekend en verwelkomden de stappen die werden ondernomen om de lockdown af te bouwen. Ook vertrouwen in de aanstaande ontwikkeling van een vaccin, deed de hemel opklaren. De druk op overheden om de economie in gang te zetten neemt toe en de aandelenmarkten anticiperen. Maar is de reactie niet te vlug en te optimistisch? Zowel op het vlak van de afbouw als de stijging van de beursindexen…
Ondanks het optimisme, hangt er nog steeds spanning in de lucht. De relatie tussen de Verenigde Staten en China verslechtert zienderogen, maar de markten weten niet op welke voet ze moeten dansen na de verklaringen van het Witte Huis. Volgens Washington is Trump "enorm boos op China over het virus en over andere zaken die de handelsovereenkomst betreffen, waarvan hij de zin minder en minder inziet.” Moeten we dit als een goed of slecht teken zien? De stelling valt op twee manieren te interpreteren: Ofwel kan de handelsdeal hem niet meer schelen en overleeft de deal, ofwel beëindigt hij deze eenzijdig? Het is te hopen dat beide partijen in het slechtste geval een mechanisme voor geschillenbeslechting zullen starten en een onderhandeld compromis zullen bereiken.
De euro kon gisteren net niet het niveau van 1,1000 (EURUSD) aantikken met de heersende golf van optimisme, maar de potentiële dreiging van spanningen tussen China en de Verenigde Staten en de presentatie van het stimuleringsplan van de Europese Commissie vandaag zorgt ervoor dat een deel van de gewonnen grond op het moment van schrijven wordt teruggebracht naar 1,0960. We hadden een agressievere dollar kunnen verwachten nadat de verkoopcijfers voor nieuwe woningen licht waren gestegen tot 623.000 huizen, terwijl analisten er minder dan 500.000 verwachtten.
De sterling profiteert van de aankondiging van de aanstaande heropening van winkels in het Verenigd Koninkrijk en handelt rond 0,8900 (EURGBP) tegen de Europese munteenheid, ook al worstelt Boris Johnson met het schandaal dat veroorzaakt werd door een van zijn naaste adviseurs die ervan beschuldigd wordt de lockdownregels te hebben overtreden.
Prettige dag,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0996 1.1000
- Support: 1.0913 1.0907
-
USD/JPY:
- Resistance: 108.08 108.17
- Support: 107.32 107.25
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8940 0.8953
- Support: 0.8880 0.8876
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:40
EURUSD | 1,0928 | 1,0945 | GBPUSD | 1,2250 | 1,2263 | USDSGD | 1,4193 | 1,4244 |
EURGBP | 0,8914 | 0,8928 | USDCHF | 0,9691 | 0,9701 | USDHKD | 7,7442 | 7,7715 |
EURCHF | 1,0597 | 1,0614 | USDJPY | 107,7591 | 107,8770 | EURHUF | 348,85 | 351,19 |
EURJPY | 117,85 | 118,04 | EURRUB | 77,6957 | 77,8004 | EURMXN | 24,2576 | 24,3513 |
EURCAD | 1,5218 | 1,5240 | EURHKD | 8,4713 | 8,4996 | USDCAD | 1,3909 | 1,3959 |
EURAUD | 1,6579 | 1,6603 | EURZAR | 18,9450 | 19,0930 | AUDUSD | 0,6585 | 0,6610 |
EURNZD | 1,7772 | 1,7794 | EURCZK | 26,9489 | 27,2012 | NZDUSD | 0,6144 | 0,6166 |
EURDKK | 7,4543 | 7,4566 | EURPLN | 4,4569 | 4,4922 | USDCNY | 7,1379 | 7,1631 |
EURSEK | 10,5421 | 10,5478 | EURINR | 82,3484 | 82,9795 | EURCNY | 7,8060 | 7,8349 |
EURNOK | 10,8915 | 10,8960 | EURTHB | 34,7090 | 34,9897 | EURRON | 4,8321 | 4,8508 |
1M EURIBOR | -0,465 | 3M LIBOR USD | 0,36925 | Goud USD/Ounce | 1728,69 | |||
3M EURIBOR | -0,275 | 6M LIBOR USD | 0,57000 | BrOil $-Fut 2M/vat | 36,88 | |||
IRS € 10Y | -0,114 | -0,108 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 290,09 | ||
OLO 10Y | 0,067 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 273,39 |
Met de feestdag van gisteren in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk waren de Europese aandelenbeurzen de enigen waar er handel was. Tussen de twee huidige hoofdonderwerpen, namelijk de onrust tussen China en de Verenigde Staten en signalen rond afname van de epidemie, hebben de Europese markten voor hoop gekozen. De belangrijkste Europese indices eindigden gezamenlijk in het groen. De terugkeer van de Angelsaksische markten vandaag zou het spel kunnen veranderen, aangezien deze gevoeliger lijken te zijn voor nieuws over de ruzie met China en met name het lot van Hong Kong, waar de demonstraties op zondag werden hervat en morgen opnieuw zouden moeten beginnen.
Tijdens deze korte pauze konden de markten het herstel van de Ifo-index, die het bedrijfsklimaat in Duitsland meet, waarderen. Na een rampzalige april, toen de vertrouwensindex daalde tot 74,3, trekt het Duitse ondernemersmoreel aan en verbeteren de verwachtingen voor de komende maanden. Met 79,5 voor de huidige maand overtrof de index de verwachtingen.
De Ifo-index heeft de publicatie van het Duitse bbp verduisterd, die een wat minder rooskleurig beeld geeft van de Duitse economie. Door de daling van de consumptie en de export daalde het Duitse bbp in de eerste drie maanden van het jaar met 2,2 % in vergelijking met het laatste kwartaal van vorig jaar. Economen verwachten de economische krimp in het tweede kwartaal zal vergroten.
Bij afwezigheid van de Angelsaksische forextraders bleven de schommelingen op de valutamarkt zeer gematigd. Na gisteren vroeg in de ochtend te zijn gedaald tot 1,0871 (EURUSD), herstelde de euro zich ten opzichte van de dollar, ondersteund door de Ifo-index, en klom op het moment van dit schrijven naar 1,0940. Bijzonder punt voor de euro zal de presentatie op woensdag door de Europese Commissie van haar eigen economisch herstelplan zijn. Hoe zal dit voorstel worden ontvangen? De presentatie van Merkel en Macron, die vorige week werd gehouden, had vooral kritiek gekregen van tegenstanders van de gemeenschappelijke Europese schuld.
Prettige dag
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0959 1.1000
- Support: 1.0871 1.0868
-
USD/JPY:
- Resistance: 107.85 108.32
- Support: 107.40 107.32
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9000 0.9086
- Support: 0.8925 0.8919
Economische cijfers
- US : CB Consumer confidence 16:00
- New home sales 16:00
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.